Tập san IR Awards 2026: Quản trị niềm tin - Kiến tạo giá trị
Chủ tịch CRC Mai Anh Tám: Quản trị rủi ro dòng tiền từ nội tại của một doanh nghiệp M&A
Từ một doanh nghiệp có nền tảng sản xuất truyền thống, CTCP Create Capital Việt Nam (HOSE: CRC) bước vào giai đoạn chuyển mình với loạt dự án quy mô từ năng lượng tái tạo, pin lithium, bất động sản khu công nghiệp, cho đến cơ sở hạ tầng dữ liệu (AI Data Center). Dù đầu tư nhiều mảng, Chủ tịch HĐQT Mai Anh Tám khẳng định chiến lược của CRC không phải sự dàn trải mà đã được tính toán thận trọng, dựa trên tư duy phân bổ rủi ro của một doanh nghiệp xuất thân từ M&A.
Mở rộng danh mục đầu tư sang lĩnh vực năng lượng tái tạo đang là một trong những định hướng quan trọng của CRC. Công ty hiện có các dự án sản xuất pin năng lượng mặt trời, pin Lithium, và cũng trực tiếp làm chủ đầu tư các trang trại điện mặt trời.
Chia sẻ với chúng tôi, Chủ tịch Mai Anh Tám cho biết mục tiêu của CRC hiện tại là phát triển 500MW điện mặt trời cùng 1.2GW BESS (hệ thống pin lưu trữ), phục vụ cho cả điện dân dụng và điện hòa lưới. Lãnh đạo CRC nhận định, việc đầu tư vào năng lượng tái tạo đòi hỏi vốn đầu tư lớn với thời gian hoàn vốn thường rơi vào khoảng 7-8 năm. Đổi lại, lĩnh vực này có đặc tính ổn định cao, tỷ suất lợi nhuận ròng duy trì đều đặn ở mức 10-20%/năm.
Đáng chú ý, tại ĐHĐCĐ năm 2026, CRC đã thông qua việc bổ sung mục tiêu AI và Trung tâm dữ liệu vào dự án CRC Solar Đà Nẵng. Ông Mai Anh Tám đánh giá, đây là lĩnh vực còn khá hoang sơ tại thị trường Việt Nam, nhưng CRC quyết định tham gia bởi đây là bước đi mang tính chiến lược, phù hợp với thế mạnh ở mảng năng lượng.
Cùng với AI Data Center, mảng sản xuất pin lithium cho xe điện của CRC cũng đang dần thành hình. Ông Tám chia sẻ, dây chuyền sản xuất pin hiện đã lắp ráp hoàn thiện, đang trong giai đoạn chạy thử và dự kiến sẽ chính thức thương mại hóa sản phẩm ra thị trường vào quý 4/2026.
Việc triển khai đồng thời nhiều dự án ở các lĩnh vực khác nhau như sản xuất gạch, điện mặt trời, pin lithium, chăn nuôi heo và bất động sản khu công nghiệp (KCN) đặt CRC trước mối lo ngại về bài toán quản trị rủi ro. Tuy nhiên, theo Chủ tịch CRC, Công ty có đủ năng lực để phân bổ và kiểm soát rủi ro nhờ vào nội tại của một doanh nghiệp M&A.
“Công ty chúng tôi xuất thân là 1 doanh nghiệp M&A, nên có đủ khả năng để thực hiện việc phân bổ rủi ro”, trích lời ông Mai Văn Tám.
Chia sẻ sâu hơn, chiến lược quản trị của CRC dựa trên hai yếu tố. Đầu tiên là phân bổ rủi ro theo từng lĩnh vực, kết hợp với các doanh nghiệp, chủ đầu tư có kinh nghiệm và am hiểu ngành. Thứ hai, là phân đoạn đầu tư để tối ưu hóa nguồn lực.
Ví dụ điển hình cho câu chuyện quản trị rủi ro nằm ở cách CRC giải quyết bài toán dòng tiền dài hạn. Tại dự án KCN Giao Hòa, dù tỷ lệ vốn vay ở mức cao, ban lãnh đạo cho biết do xác định đây là dự án đầu tư dài hạn với thời gian thu hồi vốn lâu nên đã thu xếp xong nguồn vốn và được ngân hàng cam kết giải ngân. Bên cạnh đó, còn các phương án phòng trừ đã được xây dựng từ trước.
Hay đối với các dự án năng lượng có thời gian hoàn vốn dài và độ trễ từ chính sách, CRC kiểm soát rủi ro nhờ việc hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính. Bài toán dòng tiền được giải quyết nhờ các dự án thế mạnh với dòng tiền ổn định.
Trong thời gian tới, động lực tăng trưởng doanh thu của CRC được củng cố khi dự án trọng điểm Nhà máy sản xuất gạch men Granite Porcelain CRC Premier (Lào Cai) đi vào hoạt động trong quý 4/2026. CRC cho biết, trong giai đoạn 1, dự án sẽ đóng góp từ 600-700 tỷ đồng doanh thu. Và khi vận hành đủ công suất, mức con số có thể đạt 1,000-1,200 tỷ đồng, cùng biên lợi nhuận trong khoảng 8-12%.
CRC sẵn sàng đầu tư đa ngành khi có những điều kiện đủ là khả năng quản trị dòng tiền và phân bổ nguồn lực hợp lý. Tuy nhiên, khi liên tục công bố mở rộng sang các mảng mới, doanh nghiệp không tránh khỏi việc phải đối diện với sự dò xét và cả những hoài nghi từ giới đầu tư. Cùng với đó là nguy cơ hứng chịu những tin đồn thất thiệt - thứ có thể làm “bốc hơi” hàng ngàn tỷ đồng vốn hóa của một doanh nghiệp nếu không xử lý kịp thời.
Giải quyết áp lực này, Chủ tịch Mai Anh Tám cho biết quan điểm xuyên suốt về IR tại CRC được gói gọn trong ba chữ: Đúng, Đủ, và Minh bạch.
“Khi gặp 1 tin đồn, chúng tôi sẽ rà soát, kiểm tra tính đúng sai và có biện pháp phù hợp. Mục tiêu của chúng tôi là đảm bảo cổ đông hiểu đúng sự thật về tin đồn. Nếu doanh nghiệp sai, chúng tôi sẵn sàng lắng nghe để sửa đổi”, ông Tám khẳng định.
Sự minh bạch thông tin cũng phần nào bộc lộ sức hấp dẫn của cổ phiếu trên sàn. Thực tế, nhiều thời điểm, thanh khoản cổ phiếu CRC biến động mạnh và được đánh giá là chưa phản ánh đúng quy mô tài sản đang sở hữu. Về điểm này, ông Tám thừa nhận giá trị cổ phiếu chịu tác động bởi nhiều yếu tố khách quan trên thị trường. Dù vậy, Công ty chỉ tập trung nâng cao chất lượng hoạt động IR. Cung cấp thông tin kịp thời là cách để nhà đầu tư có đủ dữ liệu định giá chính xác tiềm năng doanh nghiệp tại từng thời điểm, đặc biệt là nhà đầu tư tổ chức và định chế tài chính.
Nhìn về định hướng dài hạn từ 3-5 năm tới, Chủ tịch Mai Anh Tám đưa ra một góc nhìn đáng chú ý dành cho giới đầu tư: "Doanh thu và lợi nhuận chắc chắn là những chỉ tiêu tài chính quan trọng để định giá. Tuy nhiên, để nhìn nhận trọn vẹn tiềm năng của một doanh nghiệp, nhà đầu tư cần xem xét sâu hơn vào cấu trúc quản trị, bộ máy vận hành và năng lực thực thi các dự án".
Châu An
Thiết kế: TM
