Góc nhìn

Trong các thảo luận gần đây về triển vọng tăng trưởng, một con số ngày càng được nhắc đến nhiều hơn: để duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong trung hạn, tổng đầu tư toàn xã hội của Việt Nam có thể cần đạt xấp xỉ 40% GDP mỗi năm. Với quy mô nền kinh tế hiện nay, điều này tương đương hàng trăm tỷ USD mỗi năm; và nếu kéo dài trong nhiều năm, tổng tích lũy không khó để chạm ngưỡng hàng ngàn tỷ USD.

Tròn 1 tuần sau khi được Quốc hội khóa XVI bầu làm Thủ tướng, những chỉ đạo trọng tâm ở các lĩnh vực trọng yếu của ông Lê Minh Hưng đã và đang cho thấy tính “thực dụng” cao.

Việc doanh nghiệp chi tiền hoặc tặng quà tri ân cho cổ đông tham dự đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) là một hình ảnh quen thuộc trên thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều năm qua. Nhưng khi quy mô thị trường ngày càng mở rộng và hành vi nhà đầu tư thay đổi, thông lệ này đang bộc lộ những bất cập, đặt ra câu hỏi về vai trò thực sự của ĐHĐCĐ trong hệ thống quản trị doanh nghiệp.

Bộ Chính trị vừa đồng ý cho TP.HCM xây dựng Luật Đô thị đặc biệt. Trong tháng Tư này, sẽ hoàn tất dự thảo để tổ chức hội thảo, lấy ý kiến trong 2 tháng 5-6, trước khi trình Quốc hội xem xét vào cuối năm 2026.

Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục tăng lên 12% vào ngày cuối tháng 3 khiến Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải tiếp tục bơm ròng để giảm áp lực thanh khoản trên thị trường. Lãi suất liên tục gia tăng trên thị trường 1 và thị trường 2 khiến cho giá các cổ phiếu ngân hàng liên tục chịu áp lực lớn. Tuy nhiên, diễn biến giá cổ phiếu của các ngân hàng sẽ không chịu áp lực giống nhau, mà phụ thuộc vào mức độ phụ thuộc nguồn vốn của mỗi ngân hàng trên thị trường liên ngân hàng.

Ngay cả những hệ thống tài chính được thiết kế chặt chẽ nhất cũng dựa trên một giả định ngầm: không phải tất cả mọi người sẽ đồng thời đòi nắm giữ vàng bạc vật chất. Khi giả định đó bị phá vỡ, niềm tin với hệ thống không còn, những miếng vàng hay thỏi bạc có thể cầm nắm trên tay trở thành đối tượng được tranh giành.

Trong các thị trường quốc tế, khối lượng giao dịch “vàng bạc trên giấy” thường lớn hơn nhiều lần lượng kim loại vật chất thực có. Tuy nhiên, khác với những giao dịch mang tính tự phát, hệ thống này vẫn vận hành ổn định qua nhiều chu kỳ biến động. Điều giữ cho một thị trường tưởng chừng “ảo” lại bám sát giá trị thực của kim loại quý chính là các cơ chế kiểm soát như ký quỹ, thanh toán bù trừ, và quản lý đầu cơ.

Biến động từ chiến sự Trung Đông hiện đang thu hút phần lớn sự chú ý và được xem là nguyên nhân trực tiếp khiến thị trường giảm mạnh. Tuy nhiên, trên thực tế, xu hướng điều chỉnh đã manh nha từ quý 4/2025, cho thấy sự đảo chiều mang tính chu kỳ đã bắt đầu trước khi cú sốc địa chính trị xuất hiện.

Năm 2019, tôi đến Nga, vào tham quan bảo tàng danh tiếng Hermitage. Ngoài sự kỳ vĩ mà nhân loại và nước Nga lưu truyền cho hậu thế thì có một điểm rất lạ và… hay là hầu hết các nhân viên thuyết minh ở Bảo tàng đều là người cao tuổi. Nên, khi không có khách họ ngồi ngay chiếc ghế ở cửa phòng, khách đoàn vào, họ vừa giới thiệu, thuyết minh sơ lược cho khách; vừa nhắc nhẹ những vị khách đến quá gần hoặc tìm cách chạm vào các hiện vật trưng bày.

Từ ngày 01/07/2026, Luật Thuế Thu nhập cá nhân (TNCN) mới sẽ chính thức có hiệu lực. Quy định mới của Luật đang đưa loại hình đầu tư quỹ mở tới ngưỡng cửa của một "kỷ nguyên mới".