Ý kiến chuyên gia

VN-Index đã có 2 phiên hồi phục liên tiếp và tiến sát vùng 1,850 điểm, nhưng nhiều công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng thanh khoản thấp và dòng tiền chưa lan tỏa khiến xu hướng tăng vẫn cần thêm thời gian kiểm chứng.

Chiều 05/06, trong chương trình Vietstock Live: “VN-Index: Giải mã nhịp điều chỉnh”, ông Võ Hoàng Lâm - Giám đốc tư vấn đầu tư Chứng khoán VPS cho rằng triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới sẽ phụ thuộc lớn vào 2 yếu tố là dòng vốn ngoại và diễn biến lãi suất.

Thị trường được dự báo bước vào giai đoạn điều chỉnh và tích lũy trong tháng 6, với vùng 1,800 điểm là mốc hỗ trợ quan trọng. Chuyên gia cho rằng đây cũng là giai đoạn phù hợp để tìm kiếm cơ hội ở những doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận quý 2 tích cực.

Trong báo cáo phân tích mới nhất ngày 04/06 của VinaCapital, VN-Index hiện giao dịch ở mức P/E dự phóng 13 lần, trong khi tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 được kỳ vọng đạt 15%. Tuy nhiên, nếu nhìn chi tiết hơn, hơn 70% cổ phiếu trên thị trường đang giao dịch dưới mức P/E 10 lần - mức định giá thường chỉ xuất hiện trong các giai đoạn khủng hoảng. Điều này hoàn toàn trái ngược với thực tế nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì sức chống chịu tốt và xuất khẩu công nghệ cao tiếp tục tăng mạnh.

Theo Chứng khoán SHS, thanh khoản chỉ gia tăng khi giá giảm mạnh và thanh khoản giảm khi phục hồi. Cho thấy dòng tiền chỉ tích lũy ở vùng giá thấp và lực cung vùng giá cao có thể gia tăng trở lại ở các vùng kháng cự. Vì vậy nên hạn chế mua đuổi, duy trì danh mục cân bằng khi dòng tiền vẫn chưa cải thiện tốt và chỉ số VN-Index vẫn chưa vượt lên xu hướng điều chỉnh

Một số công ty chứng khoán cho rằng VN-Index vẫn chưa thoát khỏi nhịp điều chỉnh, nhưng đã có dấu hiệu phục hồi. Các phiên giao dịch tới có thể rung lắc trước khi tạo đáy và hồi phục mạnh.

Theo TPS, trường hợp lực cầu kịp thời xuất hiện tại khu vực hỗ trợ này trong các phiên tiếp theo, chỉ số VN-Index có khả năng chuyển sang giai đoạn tích lũy và phục hồi.

Theo Aseansc, với trạng thái giá đóng cửa lệch về vùng thấp nhất ngày 01/06, rủi ro thị trường tiếp tục điều chỉnh để kiểm định lại các vùng hỗ trợ gần là kịch bản chủ đạo, đặc biệt nếu lực cầu không sớm cải thiện trong các phiên sắp tới - kể từ 02/06.

Các công ty chứng khoán khuyến nghị khả quan HDG nhờ triển vọng phục hồi của mảng bất động sản, mở rộng công suất năng lượng và nền tảng tài chính lành mạnh; mua VTP nhờ tăng trưởng bền vững từ thương mại điện tử, logistics biên giới và dư địa cải thiện biên lợi nhuận; mua MCM nhờ chiến lược phát triển thương hiệu cao cấp, mở rộng trang trại bò sữa và gia tăng độ phủ kênh phân phối.

VN-Index tiếp tục giằng co quanh vùng 1,850-1,870 điểm trong bối cảnh thanh khoản suy giảm và dòng tiền chưa cho thấy sự cải thiện rõ rệt. Nhiều công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng nhà đầu tư nên giữ tâm lý thận trọng và chờ tín hiệu xác nhận xu hướng mới.