QCG lỗ sau khi bán mảng thủy điện, tăng vay dài hạn từ gia đình lãnh đạo
QCG lỗ sau khi bán mảng thủy điện, tăng vay dài hạn từ gia đình lãnh đạo
Sau khi chuyển nhượng ba nhà máy thủy điện, Quốc Cường Gia Lai của gia đình bà Nguyễn Thị Như Loan mất nguồn thu bán điện, góp phần khiến Doanh nghiệp lỗ gần 7 tỷ đồng trong quý 3/2026.
CTCP Quốc Cường Gia Lai (HOSE: QCG) khép lại quý 3/2026 với doanh thu thuần chưa đến 27 tỷ đồng, giảm 76% so với cùng kỳ. Đây cũng là mức thấp nhất trong các quý 3 của Doanh nghiệp kể từ năm 2010.
Lợi nhuận sau thuế hợp nhất chuyển từ lãi 24 tỷ đồng cùng kỳ sang lỗ gần 7 tỷ đồng, trong đó cổ đông công ty mẹ chịu lỗ 4.5 tỷ đồng. Kết quả này chấm dứt chuỗi 8 quý có lãi liên tiếp của Quốc Cường Gia Lai, kể từ quý 2/2024.
| QCG lỗ trở lại sau 2 năm | ||
|
|
Tổng Giám đốc Nguyễn Thị Như Loan lý giải kết quả giảm do số căn hộ bàn giao ít hơn cùng kỳ và việc chuyển nhượng các nhà máy thủy điện. Bà Loan trở lại điều hành Công ty từ ngày 12/10, thay con trai là ông Nguyễn Quốc Cường.
Mảng điện từng đóng góp gần 51 tỷ đồng, chiếm gần một nửa doanh thu quý 3/2025, nhưng không còn ghi nhận doanh thu trong kỳ này. Trước đó, trong quý 2, Quốc Cường Gia Lai đã bàn giao các nhà máy thủy điện IaGrai 1, IaGrai 2 và Ayun Trung cho bên nhận chuyển nhượng. Năm 2025, mảng điện đóng góp một phần ba doanh thu Công ty.
Bất động sản chưa thể bù đắp phần doanh thu thiếu hụt. Doanh thu bán nhà đất giảm hai phần ba, còn chưa đến 15 tỷ đồng, gần như toàn bộ đến từ giao dịch với CTCP Lyn Property, bên liên quan của QCG. Mảng bán hàng hóa và dịch vụ đạt gần 12 tỷ đồng nhưng giá vốn vượt doanh thu.
Mất nguồn thu thủy điện có biên lợi nhuận cao khiến lãi gộp quý 3 giảm từ gần 46 tỷ đồng xuống chỉ hơn 4 tỷ đồng. Biên lãi gộp theo đó co lại từ 41% còn 16%, không đủ bù chi phí tài chính 6.5 tỷ đồng và chi phí quản lý gần 5 tỷ đồng. Kết quả, QCG lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh hơn 7 tỷ đồng.
Hoạt động kinh doanh của QCG đã lỗ thuần gần 32 tỷ đồng từ quý 2/2026, dù Công ty vẫn lãi đột biến nhờ khoản thu hơn 243 tỷ đồng từ chuyển nhượng các nhà máy thủy điện. Sang quý 3, khoản lãi một lần này không còn. Thu nhập khác hơn 43 tỷ đồng gần như bị triệt tiêu bởi chi phí tương ứng, khiến lợi nhuận khác chỉ còn 200 triệu đồng, không đủ bù khoản lỗ kinh doanh.
Nhờ khoản lãi từ bán thủy điện trong nửa đầu năm, QCG lãi sau thuế gần 175 tỷ đồng sau 9 tháng, gấp hơn 5 lần cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh thu thuần giảm 70%, còn 108 tỷ đồng; hoạt động kinh doanh lỗ thuần hơn 22 tỷ đồng, trái với mức lãi gần 66 tỷ đồng cùng kỳ.
So với kế hoạch năm, QCG mới đạt 4.5% mục tiêu doanh thu hơn 2.4 ngàn tỷ đồng và 64% chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế 343 tỷ đồng.
| Doanh thu thu hẹp mạnh từ quý 2/2026, trước khi mất hẳn nguồn bán điện trong quý 3 | ||
|
|
Hơn 1.1 ngàn tỷ đồng phải trả các bên liên quan
Sau khi bán mảng thủy điện, tổng dư nợ của QCG cuối tháng 9 còn 910 tỷ đồng, giảm nhẹ so với 933 tỷ đồng giữa năm. Đáng chú ý, vay dài hạn tăng lên 537 tỷ đồng, từ không có số dư, gồm 321 tỷ đồng vay cá nhân và 200 tỷ đồng vay ngân hàng.
Trong 563 tỷ đồng vay, mượn từ lãnh đạo và người thân, hơn 236 tỷ đồng có lãi suất 0%, chủ yếu từ bà Nguyễn Ngọc Huyền My, ông Nguyễn Quốc Cường và Chủ tịch HĐQT Lại Thế Hà. 327 tỷ đồng còn lại, phần lớn từ ông Lầu Đức Duy và bà Lại Thị Hoàng Yến, chưa xác định lãi suất. Tất cả đều là vay tín chấp, không có tài sản bảo đảm.
Quan điểm này từng được ông Nguyễn Quốc Cường chia sẻ tại ĐHĐCĐ tháng 6, khi còn giữ chức Tổng Giám đốc. Theo ông, vay từ gia đình, người thân và cổ đông giúp Công ty tái cơ cấu với áp lực thấp hơn vốn ngân hàng nhờ linh hoạt về thời hạn và phương thức thanh toán. Trong khi đó, bà Nguyễn Thị Như Loan từng cho biết vay thêm để xử lý nghĩa vụ tài chính có thể làm tăng chi phí lãi vay, khi các dự án bất động sản vẫn vướng pháp lý.
Quan hệ tài chính với gia đình bà Loan còn thể hiện qua khoản phải trả gần 391 tỷ đồng cho Công ty TNHH Đầu tư Thương mại Dịch vụ Đại Nam trong quý 3, theo hợp đồng hợp tác phát triển dự án ký ngày 22/07/2026. Đại Nam do ông Lầu Đức Duy đại diện pháp luật, có vốn góp của cả hai vợ chồng.
Một doanh nghiệp khác do bà Huyền My điều hành là CTCP Lyn Property đang ký quỹ 130 tỷ đồng tại QCG theo hợp đồng môi giới độc quyền, tăng gần 36 tỷ đồng so với cuối tháng 6. Đây cũng là đối tác mang về gần như toàn bộ doanh thu bất động sản cho QCG trong quý 3.
Tính chung các khoản vay, ký quỹ, hợp tác dự án và công nợ khác, QCG đang phải trả các bên liên quan hơn 1.1 ngàn tỷ đồng, chiếm một phần ba tổng nợ phải trả. Chiều ngược lại, QCG cho ba cá nhân liên quan vay 118 tỷ đồng. Đáng chú ý, ông Lầu Đức Duy vừa vay QCG 80 tỷ đồng, vừa cho Doanh nghiệp vay gần 199 tỷ đồng.
Tồn kho bất động sản cuối tháng 9 vẫn còn 1.28 ngàn tỷ đồng. Ngoài ra, hơn 5.4 ngàn tỷ đồng tiếp tục nằm tại dự án Bắc Phước Kiển dưới dạng chi phí dở dang dài hạn, chiếm hai phần ba tổng tài sản. Dự án chưa thể triển khai theo kế hoạch do hồ sơ pháp lý vẫn bị cơ quan thi hành án lưu giữ. Sau khi thanh toán thêm 50 tỷ đồng vào đầu tháng 10, QCG vẫn còn nghĩa vụ hoàn trả 1.42 ngàn tỷ đồng liên quan đến CTCP Đầu tư Sunny Island.
Trong khi đó, tiền và tương đương tiền tăng từ 142 tỷ đồng đầu năm lên 292 tỷ đồng. Dù trước đây ưu tiên hạn chế vay ngân hàng, QCG đã tăng dư nợ tại các tổ chức tín dụng từ 70 tỷ đồng cuối tháng 6 lên 256 tỷ đồng vào cuối tháng 9. Giữa tháng 10, HĐQT tiếp tục thông qua chủ trương thu xếp hạn mức vay và bảo lãnh tối đa 1.5 ngàn tỷ đồng để phục vụ hoạt động kinh doanh và đầu tư.
|
|
|
|
|
Tử Kính