Tasco ấn định lịch chào bán 3.56 ngàn tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi

Tasco ấn định lịch chào bán 3.56 ngàn tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi

Đợt chào bán dành cho cổ đông hiện hữu với lãi suất 10% trong năm đầu. Doanh nghiệp do ông Vũ Đình Độ làm Chủ tịch dự kiến dành hơn nửa số tiền huy động cho bất động sản.

CTCP Tasco (HNX: HUT) chuẩn bị chào bán gần 35.61 triệu trái phiếu chuyển đổi, tổng giá trị hơn 3.56 ngàn tỷ đồng, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận vào ngày 02/10.

Đợt phát hành dành cho cổ đông hiện hữu, với tỷ lệ 30:1, tức sở hữu 30 cp HUT được quyền mua 1 trái phiếu giá 100,000 đồng. Ngày chốt danh sách là 16/10. Cổ đông có thể đăng ký và nộp tiền từ 21/10-10/11, còn quyền mua được chuyển nhượng 1 lần trong khoảng 21/10-04/11.

Hơn 1.86 ngàn tỷ đồng, tương đương 52% số tiền dự kiến thu về, sẽ được Tasco phân bổ cho bất động sản. Trong đó, 1.36 ngàn tỷ đồng dùng góp vốn vào Tasco Land và hơn 500 tỷ đồng cho dự án khu biệt thự cao cấp Việt Trì Legacy Lakeside tại Phú Thọ.

Phần còn lại gồm 1.2 ngàn tỷ đồng góp vào Tasco Investment và 500 tỷ đồng dành cho dự án mở rộng cao tốc TPHCM - Trung Lương - Mỹ Thuận. Theo kế hoạch được HĐQT phê duyệt hồi tháng 5, toàn bộ số vốn trên dự kiến được sử dụng trong quý 3-4/2026.

Nguồn: Tasco

Trái phiếu có kỳ hạn 5 năm, không có tài sản bảo đảm và trả lãi định kỳ 6 tháng. Lãi suất cố định 10%/năm trong 2 kỳ đầu, sau đó thả nổi theo lãi suất tiền gửi tiết kiệm cá nhân kỳ hạn 12 tháng của Vietcombank cộng 3.5 điểm phần trăm. Nếu bán hết lượng đăng ký và duy trì dư nợ trong năm đầu, Tasco sẽ phải chi khoảng 356 tỷ đồng tiền lãi.

Người mua có quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu HUT theo tỷ lệ 1:10, tương đương giá chuyển đổi 10,000 đồng/cp. Việc chuyển đổi được thực hiện mỗi năm 1 lần, bắt đầu sau 1 năm kể từ ngày phát hành. Đến hạn 5 năm, số trái phiếu còn lưu hành bắt buộc chuyển thành cổ phiếu theo phương án đã công bố.

Nếu toàn bộ trái phiếu được bán và chuyển đổi, Tasco có thể phát hành thêm hơn 356 triệu cp, bằng khoảng 1/3 lượng đang lưu hành. Vốn điều lệ khi đó tăng từ 10.68 ngàn tỷ đồng lên khoảng 14.24 ngàn tỷ đồng. Cổ đông không tăng thêm lượng cổ phiếu nắm giữ sẽ bị giảm tỷ lệ sở hữu khi quá trình chuyển đổi hoàn tất.

Số trái phiếu không được cổ đông hiện hữu mua hết có thể tiếp tục được HĐQT phân phối cho nhà đầu tư khác, với điều kiện không thuận lợi hơn so với đợt chào bán ban đầu.

Đợt huy động vốn diễn ra khi Tasco đang mở rộng hoạt động ngoài lĩnh vực hạ tầng giao thông truyền thống. Hệ sinh thái do ông Vũ Đình Độ dẫn dắt hiện trải rộng từ phân phối ô tô, thu phí không dừng VETC đến bảo hiểm và bất động sản.

Theo BCTC hợp nhất bán niên 2026 soát xét, doanh thu thuần nửa đầu năm đạt gần 22.2 ngàn tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế hơn 310 tỷ đồng, gấp gần 3 lần.

Dù có lãi, dòng tiền kinh doanh vẫn âm hơn 413 tỷ đồng. Chi phí lãi vay tăng hơn gấp đôi, lên 931 tỷ đồng.

Đến cuối tháng 6, tổng nợ phải trả của Tasco đạt 36.6 ngàn tỷ đồng, tăng khoảng 2.3 ngàn tỷ đồng so với đầu năm. Riêng vay và nợ thuê tài chính hơn 23.7 ngàn tỷ đồng, trong khi tiền và các khoản tương đương tiền ở mức 3.21 ngàn tỷ đồng.

Trong báo cáo tháng 12/2025, VIS Rating dự báo Tasco sẽ tiếp tục vay thêm để tài trợ các khoản đầu tư mới trong 12-18 tháng tiếp theo. Tổ chức xếp hạng tín nhiệm này cho rằng dòng tiền kinh doanh có thể suy yếu do nhu cầu vốn lớn để mở rộng showroom và phát triển dự án, còn khả năng trả lãi chịu sức ép từ dư nợ tăng.

Dù vậy, VIS Rating kỳ vọng tăng trưởng kinh doanh có thể đưa tỷ lệ nợ vay/EBITDA của Tasco từ khoảng 6 lần năm 2024 về gần 5 lần. Rủi ro thanh khoản được đánh giá trong tầm kiểm soát nhờ khả năng tiếp cận hạn mức tín dụng tại các ngân hàng lớn.

Tại lần giám sát gần nhất ngày 04/06/2026, VIS Rating tiếp tục giữ xếp hạng tín nhiệm dài hạn của Tasco ở mức BBB+, triển vọng ổn định. Tổ chức này cũng lưu ý xếp hạng có thể chịu sức ép nếu doanh nghiệp tăng vay nợ quá mạnh để mở rộng kinh doanh, hoặc dòng tiền suy giảm đáng kể làm gia tăng rủi ro thanh khoản.

Tử Kính

FILI