Chứng khoán phái sinh Ngày 22/04/2021: VN30-Index tạo mẫu hình nến Shooting Star

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 20/04/2021. Basis hợp đồng VN30F2105 đảo chiều và đạt giá trị -12.68 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 20/04/2021. VN30F2105 (F2105) giảm 0.91%, còn 1,300.00 điểm; VN30F2106 (F2106) giảm 1.35%, còn 1,299.10 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 1.02%, còn 1,296.50 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.86%, còn 1,297.90 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,312.68 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 50.41% và 54.07% so với phiên ngày 19/04/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 tăng 50.95% với 280,266 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 1,130 hợp đồng, tăng 24.45%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên giao dịch ngày 20/04/2021 với tổng khối lượng mua ròng đạt 992 hợp đồng.

Hợp đồng VN30F2105 tăng điểm sau phiên ATO và liên tục giằng co quanh mức tham chiếu. Cuối phiến sáng, lực mua trở lại mạnh mẽ giúp giá bứt phá. Tuy nhiên, lực bán mạnh xuất hiện vào đầu phiên chiều khiến đà tăng của VN30F2105 bị thu hẹp dần và giá hợp đồng dần chìm sâu trong sắc đỏ. Ngay sau đó, bên mua đã quay trở lại giúp giá hợp đồng hồi phục mạnh và thu hẹp đà giảm giá trước đó.

Đồ thị trong phiên của VN30F2105

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 đảo chiều và đạt giá trị -12.68 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2105 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/04/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 20/04/2021, VN30-Index tạo mẫu hình nến Shooting Star sau khi test lại đường Upper Band, qua đó cho thấy áp lực chốt lời đã xuất hiện tại đây. Khối lượng tiếp tục vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy dòng tiền đang khá ổn định.

Chỉ báo Relative Strength Index đang di chuyển trong một kênh tăng nhất định và hiện đang tiến vào vùng overbought. Chỉ báo đang test lại cận trên của kênh này. Nếu chỉ báo xuất hiện điều chỉnh thì rủi ro sẽ tăng cao.

Trong trường hợp chỉ số đột ngột điều chỉnh thì vùng 1,260-1,270 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 61.8%) sẽ là hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/04/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI