Chứng khoán phái sinh 31/03/2021: Tiếp tục Long cho đến khi VN30-Index chạm mức 1,210 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2104 tiếp tục thu hẹp giá trị 0.34 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã không còn quá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/03/2021. VN30F2104 (F2104) tăng 0.69%, đạt 1,191.20 điểm; VN30F2105 (F2105) tăng 0.82%, đạt 1,191.90 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.59%, đạt 1,190.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 2.20%, còn 1,190.20 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,190.86 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 21.85% và 21.07% so với phiên ngày 29/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2104 giảm 21.64% với 130,595 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 51 hợp đồng, giảm 91.13%. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 121 hợp đồng, tăng 75.36%.

Khối ngoại có phiên thứ 3 liên tiếp bán ròng và tổng khối lượng bán ròng đã gia tăng, đạt 628 hợp đồng.

Trong nửa đầu phiên sáng, giá của các hợp đồng tương lai giao dịch giằng co. Lực mua trở lại mạnh mẽ trong khoảng thời gian còn lại giúp hầu hết giá các hợp đồng bật tăng mạnh và kết phiên ở quanh mức cao nhất trong ngày. Hợp đồng F2109 là hợp đồng duy nhất giảm điểm trong phiên giao dịch này. Hợp đồng chìm trong sắc đỏ kể từ khi mở cửa đến khi kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2104

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2104 tiếp tục thu hẹp giá trị 0.34 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã không còn quá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2104 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/03/2021, VN30-Index đóng cửa với phiên tăng điểm thứ 3 liên tiếp sau khi test vùng 1,150-1,160 (ngưỡng Fibonacci Projection 32.8% hội tụ cùng đường SMA 50 ngày).

Ngoài ra, khối lượng giao dịch trong phiên cũng tăng cao hơn các phiên trước đó và vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất. Điều này cho thấy dòng tiền đã quay trở lại.

Trong thời gian tới, mục tiêu của chỉ số sẽ là ngưỡng Fibonacci Projection 50% (quanh mức 1,210 điểm).

Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD có những tín hiệu khả quan hơn khi đà giảm trước đó đã có dấu hiệu dừng lại. Nếu tín hiệu mua xuất hện trở lại ở những chỉ báo này thì khả năng chỉ số test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% là khá cao.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2112 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI