Ma trận sở hữu tại Meey: 1 ông chủ, 5 tầng pháp nhân và khoản nợ hơn 26 triệu USD

Ma trận sở hữu tại Meey: 1 ông chủ, 5 tầng pháp nhân và khoản nợ hơn 26 triệu USD

Sau 7 năm xây dựng hệ sinh thái công nghệ bất động sản tại Việt Nam, Meey Land đang được đưa lên Nasdaq thông qua Meey Global Corp - công ty mẹ đăng ký tại quần đảo Cayman.

Hồ sơ đăng ký IPO (mẫu F-1) mà Meey Global nộp lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), công khai ngày 11/9/2026, lần đầu cho thấy toàn bộ chuỗi sở hữu phía sau thương hiệu này với 5 tầng pháp nhân trải qua 4 vùng tài phán, tất cả đều quy về 1 người. Ông Hoàng Mai Chung vừa là cổ đông kiểm soát, vừa là người điều hành, và còn là chủ nợ lớn nhất của chính tập đoàn mình dựng lên.

Ông Hoàng Mai Chung.

Từ startup PropTech Hà Nội đến hồ sơ xin niêm yết Nasdaq

Meey Land Group JSC thành lập ngày 15/8/2019 tại Hà Nội, khởi đầu với Meeyland.com - sàn đăng tin, tìm kiếm và định giá nhà đất.

Meey Land định vị mình là một hệ sinh thái công nghệ bất động sản (PropTech) tích hợp, phủ trọn vòng đời giao dịch và đặt tham vọng trở thành một “siêu ứng dụng” của ngành. Meey Land cho rằng, mình là nền tảng duy nhất tại Việt Nam kết hợp sàn tin đăng, dữ liệu quy hoạch, định giá tự động và phần mềm quản lý môi giới trong một hệ sinh thái. Theo ước tính nội bộ, 12/49 ngân hàng thương mại Việt Nam, 30 công ty thẩm định giá và hơn 200 sàn giao dịch đã dùng sản phẩm của Meey Land.

Theo Frost & Sullivan, đơn vị nghiên cứu do công ty đặt hàng, thị trường nền tảng PropTech Việt Nam đạt 306.5 triệu USD ở năm 2025 và có thể lên 717.5 triệu USD vào năm 2030. Tuy vậy, quy mô kinh doanh còn nhỏ, trong năm tài chính kết thúc ngày 31/3/2026, toàn tập đoàn, với Meey Land là đơn vị tạo ra doanh thu, chỉ đạt 2.7 triệu USD doanh thu, lỗ ròng 6.65 triệu USD và có 301 nhân viên.

Đây không phải lần đầu Meey Land tìm đến thị trường vốn. Công ty từng đăng ký làm công ty đại chúng với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam năm 2020, nhưng tư cách này bị hủy từ ngày 29/11/2024. Từ cuối năm 2023, nhóm sáng lập bắt đầu dựng một cấu trúc sở hữu mới để niêm yết ở nước ngoài. Theo bản cáo bạch sơ bộ ngày 11/9/2026, Meey Global dự định xin niêm yết trên Nasdaq Capital Market, với ARC Group Securities là đơn vị bảo lãnh duy nhất.

Ma trận sở hữu: 5 tầng pháp nhân, 4 vùng tài phán

Meey Land là công ty vận hành tại Việt Nam - nơi sở hữu các sản phẩm Meey và tạo ra doanh thu. Meey Global là công ty mẹ đăng ký tại Cayman, đơn vị sẽ phát hành cổ phiếu trên Nasdaq. Tập đoàn là toàn bộ nhóm công ty được gộp vào báo cáo tài chính trong hồ sơ, gồm Meey Global, Meey Land và các công ty trung gian ở giữa. Những công ty khác do ông Chung kiểm soát nhưng nằm ngoài tập đoàn được gọi chung là các công ty riêng của ông Chung.

Ông Hoàng Mai Chung, 49 tuổi, cử nhân Toán ứng dụng và Tin học tại Đại học Quốc gia Hà Nội. Theo hồ sơ đăng ký IPO, ông Chung khởi nghiệp trong lĩnh vực thiết bị viễn thông, sáng lập công ty thương mại điện tử và viễn thông VCTel (2004-2009), dành giai đoạn 2010-2018 nghiên cứu thị trường bất động sản, rồi giữ ghế Chủ tịch HĐQT Meey Land từ tháng 1/2019.

Trong cấu trúc niêm yết, quyền lực của ông Chung gần như tuyệt đối. Ông là Chủ tịch HĐQT Meey Global từ ngày 23/3/2026, kiêm Tổng giám đốc (CEO) và Giám đốc tài chính (CFO) từ ngày 11/9/2026, và thông qua công ty riêng Meey Founder Limited nắm 100% cổ phần Meey Global. Ngoài tập đoàn, ông còn kiểm soát các công ty riêng như Meey Community, Meey Network, Meey Homes và Meey Finance. Ông cũng là chủ nợ lớn nhất: ở thời điểm ngày 31/3/2026, Meey Land đang nợ ông 26.1 triệu USD.

Đứng cạnh ông Chung là 3 nhà sáng lập ít được nhắc tới: ông Trịnh Đình Điệp, ông Trần Quang Hưng và ông Nguyễn Quốc Trưởng. Tháng 12/2023, 4 người góp cổ phần Meey Land để lập Meey Founder JSC, vốn điều lệ 23.85 tỷ đồng, và hiện nắm 91.61% vốn công ty này dưới dạng cổ phần ưu đãi cổ tức.

Đến ngày 5/5/2026, cấu trúc sở hữu được hoàn tất theo 4 lớp tính từ trên xuống: công ty riêng của ông Chung tại quần đảo Virgin thuộc Anh (British Virgin Islands - BVI), công ty niêm yết tại Cayman, 2 công ty trung gian tại Singapore và Hải Phòng, rồi mới đến Meey Land.

Cơ cấu sở hữu sau tái cấu trúc (5/5/2026) và sau IPO - Nguồn: tổng hợp từ Hồ sơ F-1

Cụ thể, ở lớp trên cùng, ông Chung sở hữu Meey Founder Limited (BVI), công ty đang nắm toàn bộ 2.3 triệu cổ phần Meey Global. Ở lớp thứ hai, Meey Global là công ty niêm yết, lập tại Cayman ngày 19/3/2026. Công ty này không trực tiếp kinh doanh, tài sản duy nhất là cổ phần ở các công ty bên dưới.

Lớp thứ ba gồm 2 công ty trung gian - Meey Holding Singapore, do Meey Global sở hữu 100% và Meey Vietnam tại Hải Phòng, do Meey Holding Singapore sở hữu 99.94%. Ở lớp cuối, Meey Vietnam nắm 64% Meey Land. Meey Land còn có 1 công ty con nhỏ là Mey Asset, mới thành lập, để kinh doanh giao dịch bất động sản.

Điều này có nghĩa là người mua cổ phiếu Meey Global chỉ gián tiếp hưởng khoảng 64% kết quả kinh doanh của Meey Land (99.94% × 64%). Hồ sơ không nêu ai nắm 36% còn lại. Đáng chú ý, báo cáo tài chính gộp chỉ ghi phần thuộc các cổ đông khác ở mức 2 USD tại ngày 31/3/2026, tức phần 36% này gần như không được tách ra.

Mắt xích đặt lại dấu hỏi là Meey Founder JSC - công ty mà 4 nhà sáng lập lập ra năm 2023 để gom cổ phần Meey Land. Hiện công ty này không còn nắm cổ phần Meey Land và không nằm trong tập đoàn; vai trò của nó trong quá trình chuẩn bị niêm yết được giải thích ở phần sau.

Cấu trúc doanh nghiệp

Toàn bộ các pháp nhân được F-1 nêu tên, trong và ngoài tập đoàn niêm yết, được tổng hợp trong bảng dưới đây.

Cấu trúc doanh nghiệp của Meey Global và các công ty liên quan - Nguồn: tổng hợp từ Hồ sơ F-1

Theo bảng các bên liên quan trong hồ sơ, Meey Homes, Meey Community và Mey Network đều là các công ty do ông Chung kiểm soát; riêng Meey Homes, ở một đoạn khác, được mô tả là công ty ông Chung sở hữu một phần.

Ngoài thông tin này và các giao dịch với tập đoàn, hồ sơ không công bố vốn điều lệ, tỷ lệ sở hữu cụ thể hay lĩnh vực hoạt động của 3 công ty, cũng không nêu ai nắm 15.5% còn lại của Meey Finance. Đáng chú ý, Meey Finance từng mua bất động sản kèm quyền mua lại cho người bán và huy động vốn từ nhà đầu tư cá nhân qua hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC). Việc bán công ty này cho Meey Homes ngay trước khi nộp hồ sơ đã đưa mảng kinh doanh đó ra khỏi tập đoàn niêm yết, nhưng nó vẫn nằm trong nhóm công ty riêng của ông Chung.

Kỳ 2: Hai năm chuẩn bị cho thương vụ niêm yết của Meey Global

Thu Minh

FILI