Chứng khoán phái sinh ngày 21/03/2024: Tâm lý bớt bi quan trước đáo hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/03/2024. VN30-Index đảo chiều tăng điểm và cắt lên đường Middle của Bollinger Bands kèm theo khối lượng có sự cải thiện và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý đã bớt bi quan của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/03/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) tăng 2.07%, đạt 1,255.5 điểm; VN30F2404 (F2404) tăng 2.09%, đạt 1,260 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 2.09%, đạt 1,262 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 1.78%, đạt 1,260 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,242 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 20/03/2024, VN30F2403 bật tăng và giằng co trên mốc tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng tuy lực bán có xuất hiện nhưng phe Long đã nhanh chóng hấp thu và gia tăng sức cầu để kéo F2403 tăng điểm. Sang phiên chiều, bên mua tiếp tục giữ vững vị thế đến cuối phiên giúp cho hợp đồng này tăng vọt và đóng cửa với mức tăng 25.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2403

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 13.5 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 21.42% và 18.25% so với phiên ngày 19/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2403 tăng 13.29% với 289,691 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2404 đạt 30,169 hợp đồng, tăng 283%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 20/03/2024 đạt 473 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 20/03/2024, VN30-Index đảo chiều tăng điểm và cắt lên đường Middle của Bollinger Bands kèm theo khối lượng có sự cải thiện và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý đã bớt bi quan của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số đã bật tăng trở lại sau khi secondary test lại trendline giảm dài hạn trong bối cảnh báo Stochastic Oscillator và MACD vẫn đang hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán nên triển vọng tích cực trong ngắn hạn vẫn thực sự quay lại.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI