Chứng khoán phái sinh ngày 19/03/2024: Tâm lý bi quan bao trùm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/03/2024. VN30-Index giảm điểm đồng thời phá vỡ xuống dưới (Break Down) đường trendline tăng ngắn hạn cho thấy rủi ro tăng lên.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/03/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) giảm 2.31%, còn 1,230.9 điểm; VN30F2404 (F2404) giảm 1.62%, còn 1,237.6 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 1.6%, còn 1,240.7 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 1.65%, còn 1,239.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,235.74 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 18/03/2024, VN30F2403 giảm điểm từ khi mở cửa và áp lực bán mạnh càng gia tăng mạnh vào nửa cuối phiên sáng khiến F2403 lao dốc không phanh. Sang phiên chiều, bên mua xuất hiện trở lại nhưng phe Short vẫn không dừng gây áp lực làm cho hợp đồng này rơi vào trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu và đóng cửa với mức giảm 29.1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2403

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.84 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 18.86% và 17.24% so với phiên ngày 15/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2403 tăng 17.37% với 349,568 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2404 đạt 7,842 hợp đồng, tăng 172.96%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 18/03/2024 đạt 772 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 18/03/2024, VN30-Index giảm điểm đồng thời phá vỡ xuống dưới (Break Down) đường trendline tăng ngắn hạn cho thấy rủi ro tăng lên.

Bên cạnh đó, chỉ số hiện đang đóng cửa dưới đường Middle của Bollinger Bands cho thấy triển vọng kém lạc quan đang hiện hữu.

Hiện tại, chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator tiếp tục hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán nên khả năng cao nhịp điều chỉnh vẫn sẽ còn tiếp diễn trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI