Chứng khoán phái sinh Ngày 10/08/2023: Phe Short thị uy sức mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/08/2023, basis hợp đồng VN30F2308 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ sự lạc quan trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/08/2023. Cụ thể, VN30F2308 (F2308) giảm 0.64%, còn 1,240 điểm; VN30F2309 (F2309) giảm 0.8%, còn 1,239.6 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.3%, còn 1,239.2 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.1% và còn 1,235.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,239.84 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 09/08/2023, hợp đồng VN30F2308 tiếp tục giảm điểm với lực bán mạnh khiến thị trường chìm vào sắc đỏ trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, hợp đồng liên tục biến động với biên độ mạnh nhưng phe Short vẫn giữ được vị thế và F2308 đóng cửa ở mức giảm 8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2308

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2308 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ sự lạc quan trong ngắn hạn.

Biến động VN30F2308 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 2.12% và 1.53% so với phiên ngày 08/08/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2308 tăng 1.78% với 203,995 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2309 đạt 1,477 hợp đồng, tăng 104.01%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 09/08/2023 đạt 4,277 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/08/2023, VN30-Index tiếp tục giảm điểm cho thấy áp lực bán vẫn còn khá mạnh.

Khối lượng giao dịch có sự cải thiện nhưng vẫn nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền còn khá thận trọng.

Tuy nhiên, chỉ số vẫn duy trì trên đường trendline trung hạn (bắt đầu từ tháng 11/2022) nên xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/08/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2309, GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI