Chứng khoán phái sinh Ngày 23/05/2023: Tín hiệu lạc quan vẫn chưa xuất hiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/05/2023, basis hợp đồng VN30F2306 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/05/2023. Cụ thể, VN30F2306 (F2306) tăng 0.26%, đạt 1,065.3 điểm; VN30F2307 (F2307) tăng 0.12%, đạt 1,062.3 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.25%, đạt 1,060.6 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.39%, đạt 1,060.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,073.74 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 22/05/2023, hợp đồng VN30F2306 tiếp tục giằng co quanh tham chiếu trong phiên sáng và kéo dài tới đầu phiên chiều. Bất ngờ lực cầu quay trở lại giúp F2306 vượt lên sắc xanh và đóng cửa ở mức tăng 2.8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2306

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, hợp đồng VN30F2306 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2306 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 32.91% và 32.58% so với phiên ngày 19/05/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2306 giảm 32.74% với 154,764 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2307 đạt 334 hợp đồng, giảm 50.3%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 22/05/2023 đạt 737 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/05/2023, VN30-Index hình thành những cây nến xanh đỏ luân phiên cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.

Điểm giao cắt vàng (Golden Cross) giữa đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày đã xuất hiện báo hiệu xu hướng tăng vẫn còn.

Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền của nhà đầu tư vẫn đang hướng vào thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI