Fed thấy cần giảm nhịp độ nâng lãi suất “ở một thời điểm nào đó”

Tháng trước, các quan chức Fed nhất trí sẽ chậm lại nhịp độ nâng lãi suất, nhưng cũng muốn đo lường tác động của các đợt thắt chặt tiền tệ với lạm phát tại Mỹ.

“Khi lập trường chính sách tiền tệ bị thắt chặt thêm, có khả năng Fed sẽ giảm nhịp độ nâng lãi suất tại một thời điểm nào đó. Trong lúc đó, các quan chức sẽ đánh giá tác động từ các đợt điều chỉnh chính sách tiền tệ tới hoạt động kinh tế và lạm phát”, trích từ biên bản họp tháng 7 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) trong ngày 17/08.

“Nhiều thành viên Fed nhấn mạnh rằng trong bối cảnh môi trường kinh tế thay đổi nhanh chóng và tác động chính sách tiền tệ tới nền kinh tế có độ trễ kéo dài và hay thay đổi, Fed cũng có khả năng thắt chặt chính sách nhiều hơn mức cần thiết để khôi phục sự ổn định giá cả”, trích từ biên bản họp.

Chủ tịch Fed Jerome Powell

Các quan chức Fed nâng lãi suất chuẩn 75 điểm cơ bản trong 2 cuộc họp liên tiếp, đánh dấu nhịp độ thắt chặt tiền tệ nhanh nhất kể từ đầu thâp niên 80.

Ngay cả thế, chỉ số S&P 500 vẫn tăng 9% kể từ cuộc họp tháng 7 của Fed. Các quan chức NHTW có cơ hội để đưa ra góc nhìn mới về triển vọng kinh tế Mỹ tại sự kiện thường niên ở Jackson Hole, Wyoming (dự kiến diễn ra vào ngày 25-27/08).

Sau khi biên bản họp được công bố, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm và đồng USD bớt tăng, trong khi chứng khoán Mỹ bớt giảm. Các trader đặt cược rằng Fed sẽ nâng lãi suất 5 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9/2022, thay vì 75 điểm cơ bản.

“Biên bản họp của Fed tiếp tục nhấn mạnh tới việc kiểm soát lạm phát. Có khả năng Fed sẽ thắt chặt mạnh hơn mức cần thiết”, Christopher Low, Chuyên gia kinh tế trưởng tại FHN Financial, cho hay. “Hiện có dấu hiệu cải thiện về phía cung, đâu đó có sự hy vọng giá cả sẽ hạ nhiệt, nhưng mối quan ngại về lạm phát và kỳ vọng lạm phát vẫn rất lớn”.

Lời lẽ trong biên bản họp cũng lặp lại nhận định của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại cuộc họp báo sau khi ra quyết định chính sách tháng 7. Các nhận định của ông đã châm ngòi cho đà tăng mạnh của chứng khoán Mỹ, khi gợi ý rằng NHTW có thể chậm lại nhịp độ nâng lãi suất trong tương lai. Dù vậy, ông vẫn để ngỏ khả năng nâng lãi suất “mạnh bất thường” tại cuộc họp kế tiếp, tùy thuộc vào dữ liệu kinh tế trong thời gian tới.

Tuy nhiên, nhiều quan chức cho rằng tăng trưởng có thể yếu đi khi duy trì lãi suất cao hơn. Trên thực tế, thị trường nhà ở, chi tiêu tiêu dùng, đầu tư kinh doanh và sản xuất đã giảm tốc sau khi tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2021. Fed nhấn mạnh tăng trưởng chậm hơn có thể "tạo tiền đề" để lạm phát dần giảm xuống mức mục tiêu 2% hằng năm của ngân hàng trung ương.

Do đó, hiện Fed vẫn dự định tiếp tục tăng lãi suất ở mức vừa đủ để kéo chậm đà tăng trưởng kinh tế. Trước khi tiến hành cuộc họp trong tháng 9, các nhà hoạch định chính sách của Fed sẽ xem xét báo cáo về tình hình việc làm và báo cáo về giá tiêu dùng hằng tháng.

Theo giới phân tích, thách thức đối với Fed hiện nay là ngân hàng này đã phản ứng chậm chạp trước mức độ gia tăng của lạm phát vào mùa Xuân 2021, khi nền kinh tế tăng trưởng trở lại sau những tác động chưa từng có tiền lệ của đại dịch COVID-19 năm 2020.

Chủ tịch Fed cho biết cơ quan này sẽ nỗ lực hết sức để ghìm cương lạm phát, theo đó, có thể tiến hành thêm các đợt tăng lãi suất. Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế lo ngại Fed có thể chuyển sang siết chặt tín dụng tới mức có thể gây ra suy thoái.

Hiện quan ngại về nguy cơ xảy ra suy thoái đã dịu bớt nhờ những chuyển động tích cực của thị trường việc làm. Tháng trước, các nhà tuyển dụng đã bổ sung thêm 528,000 việc làm, đưa tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 3.5%.

Vũ Hạo (Theo Bloomberg)

FILI