Chứng khoán phái sinh Ngày 20/04/2022: Ngày càng tiêu cực
Chứng khoán phái sinh Ngày 20/04/2022: Ngày càng tiêu cực
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/04/2022. Khối lượng hợp đồng F2205 tăng mạnh khi hợp đồng F2204 sẽ đáo hạn trong tuần này.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/04/2022. VN30F2204 (F2204) giảm 1.29%, còn 1,454.1 điểm; VN30F2205 (F2205) giảm 1.43%, còn 1,457.8 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 1.22%, còn 1,460 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 1.26%, còn 1,454.9 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,440.61 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 2.56% và 2.01 % so với phiên ngày 18/04/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2204 giảm 2.4% với 191,291 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2205 đạt 12,222 hợp đồng, tăng 372.99%.
Khối ngoại liên tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/04/2022 đạt 902 hợp đồng.
Trong giao dịch ngày 19/04/2022, hợp đồng F2204 tăng ngay từ đầu phiên và sắc xanh được duy trì trong suốt phiên sáng. Tuy nhiên, sang tới phiên chiều, lực bán xuất hiện mạnh khiến hợp đồng lao dốc và rớt khỏi tham chiếu. Về gần cuối phiên, hợp đồng bắt đầu rơi thẳng đứng và đóng cửa ở mức gần như thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2204
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 mở rộng so với phiên trước và đạt giá trị 13.49 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2204 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/04/2022, VN30-Index điều chỉnh mạnh hình thành mẫu hình nến Black Closing Marubozu cho thấy bên bán đang áp đảo hoàn toàn.
Chỉ số đã rơi khỏi vùng 1,460-1,480 điểm (tương đương các đáy liền kề trước đó). Điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn. Trong tương lai, ngưỡng sẽ chuyển từ vùng hỗ trợ thành kháng cự mạnh.
Khối lượng giao dịch nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư vẫn chưa rời bỏ thị trường.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock