Thị trường chứng quyền 06/01/2022: CSTB2105 và CKDH2106 đang được định giá hấp dẫn

Kết thúc phiên giao dịch ngày 05/01/2022, toàn thị trường có 57 mã giảm, 31 mã tăng và 10 mã đứng giá. Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng mức mua ròng đạt hơn 1.1 triệu đơn vị.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN

Thị trường chứng quyền kết thúc phiên giao dịch ngày 05/01/2022 với 57 mã giảm, 31 mã tăng và 10 mã đứng giá.

Các cổ phiếu cơ sở điều chỉnh dần về cuối phiên khiến sắc đỏ nhân rộng trên thị trường chứng quyền. Cụ thể, CHPG109 giảm 57.14%, CVNM2110 giảm 50%, CFPT2107 và CMSN2109 giảm lần lượt 17.86% và 17.39%, CHPG2115 giảm 16.67%...

Nhóm chứng quyền ngân hàng cũng chịu chung áp lực bán khi hầu hết các mã đều chìm trong sắc đỏ. Kết phiên, CMBB2103 và CTCB2106 cùng giảm 33.33%, CMBB2104 giảm 23.08%, CVPB2106 giảm 16.67%, CMBB2108 và CMBB2105 giảm lần lượt 14.68% và 12.9%...

Ngược lại, nhóm chứng quyền VRE có phiên giao dịch khá nổi bật khi cổ phiếu cơ sở tăng kịch trần. CVRE2111 kết phiên tăng mạnh 106.38%, CVRE2112 và CVRE2109 đều có mức tăng trên 40%, CVRE2114 và CVRE2113 tăng lần lượt 34.8% và 32.14%, CVRE2110 tăng 28.17% và CVRE2105 tăng 17.5%.

Thanh khoản thị trường sụt giảm đáng kể sau khi nhiều mã chứng quyền hủy niêm yết do đến ngày đáo hạn. Cụ thể, khối lượng giao dịch ngày 05/01/2022 đạt hơn 28.5 triệu đơn vị, giảm 42.04%. Giá trị giao dịch đạt hơn 36 tỷ đồng, giảm 29.37% so với phiên ngày 04/01/2022. Trong đó, CVRE2109 là mã chứng quyền dẫn đầu thị trường về khối lượng, CSTB2109 dẫn đầu về giá trị giao dịch.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 05/01/2022 với tổng mức mua ròng đạt hơn 1.1 triệu đơn vị. Trong đó, CVRE2113 và CVRE2110 là hai mã chứng quyền được khối ngoại mua ròng nhiều nhất.

Nguồn: VietstockFinance

II. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN

Dựa trên phương pháp định giá phù hợp với thời điểm khởi đầu là ngày 06/01/2022, mức giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.

Theo định giá trên, CSTB2105 và CKDH2106 hiện là hai mã chứng quyền có mức định giá hấp dẫn nhất.

Những mã chứng quyền có effective gearing càng cao thì biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở thường sẽ càng lớn. Theo đó, CVNM2110 và CFPT2106 hiện là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất thị trường ở mức lần lượt là 45.2 và 19.2 lần.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI