Chứng khoán phái sinh Ngày 03/08/2021: Nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/08/2021. Basis hợp đồng VN30F2108 thu hẹp và đạt giá trị -0.31 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/08/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 0.20%, đạt 1,447.9 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 0.33%, đạt 1,448.4 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.51%, đạt 1,443 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.53%, đạt 1,448 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,448.21 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.15% và 7.21% so với phiên ngày 30/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 8.07% với 215,991 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 228 hợp đồng, giảm 42.28%.

Khối ngoại trở lại bán ròng nhưng tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021 chỉ đạt 61 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 02/08/2021, hợp đồng F2108 liên tục tăng điểm từ phiên sáng. Tuy nhiên, sang giữa chiên chiều, sự trở lại của bên bán đã khiến giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa với mức tăng nhẹ trên tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 thu hẹp và đạt giá trị -0.31 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 02/08/2021, VN30-Index tiếp tục tăng điểm hướng tới đường SMA 50 ngày sau khi vượt ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%. Mẫu hình nến gần giống High Wave Candle xuất hiện cho thấy lực bán đang dần trở lại.

Chỉ báo MACD và chỉ báo Relative Strength Index vẫn đang khá tích cực. Điều này củng cố cho đà tăng của VN-Index.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch chưa thể duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất. Điều này chứng tỏ dòng tiền của chỉ số vẫn chưa ổn định. Nếu trạng thái điều chỉnh diễn ra thì ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6% và vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) sẽ lần lượt là hỗ trợ cho chỉ số.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI