Chứng khoán phái sinh Tuần 12-16/07/2021: VN30-Index sẽ phá vỡ đường SMA 50 ngày?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2107 đảo chiều và đạt giá trị 2.57 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/07/2021. VN30F2107 (F2107) giảm 1.06%, còn 1,497 điểm; VN30F2108 (F2108) giảm 0.97%, còn 1,493.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 1.79%, còn 1,482 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 1.52%, còn 1,482.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,494.43 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 0.06% và 0.89% so với phiên ngày 08/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 giảm 0.16% với 303,744 hợp đồng được khớp lệnh. Hợp đồng F2108 đạt 1,180 hợp đồng, giảm 18.71%.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp nhưng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 09/07/2021 chỉ còn 369 hợp đồng.

Hợp đồng F2107 đã có một tuần sụt giảm khá mạnh. Bên bán liên tục chiếm ưu thế khiến hợp đồng hình thành xu hướng giảm điểm khi liên tiếp tạo đáy và đỉnh sau thấp hơn đáy và đỉnh trước đó. Kết tuần, hợp đồng F2107 đóng cửa ở mức khá thấp so với mức mở cửa đầu tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2107 trong giai đoạn 05-09/07/2021

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2107 đảo chiều và đạt giá trị 2.57 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2107 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/07/2021, VN30-Index tiếp tục giảm điểm và rơi khỏi đường Middle sau khi test vùng kháng cự 1,530-1,550 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%). Tín hiệu này cho thấy sự bi quan của nhà đầu tư về triển vọng chỉ số tại vùng này .

Chỉ báo MACD duy trì đà giảm và chỉ báo Relative Strength Index đang test ngưỡng 50. Nếu chỉ báo này rơi khỏi ngưỡng 50 thì tình hình sẽ càng tiêu cực. Không chỉ vậy, 2 chỉ báo này vẫn đang duy trì tín hiệu phân kỳ giá xuống nên khả năng VN30-Index tiếp tục giảm điểm là khá cao.

Hiện tại, đường SMA 50 ngày đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index. Nếu đường này trụ vững thì chỉ số sẽ có khả năng trở lại test vùng kháng cự 1,530-1,550 điểm.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI