Chứng khoán phái sinh Ngày 14/07/2021: Nhịp tăng sẽ trở lại?
Chứng khoán phái sinh Ngày 14/07/2021: Nhịp tăng sẽ trở lại?
Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 13/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị 6.03 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 13/07/2021. VN30F2107 (F2107) tăng 0.21%, đạt 1,446,90 điểm; VN30F2108 (F2108) tăng 0.07%, đạt 1,445 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.13%, còn 1,441.40 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.01%, còn 1,442.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,440.87 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 10.42% và 10.50% so với phiên ngày 12/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 giảm 11.08% với 354,374 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2108 đạt 6,321 hợp đồng, tăng 60.59%.
Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 4 liên tiếp nhưng tổng khối lượng bán ròng đã giảm với 857 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 13/07/2021, hợp đồng F2107 biến động giằng co quanh tham chiếu trong phiên sáng. Sang phiên chiều, lực bán tăng mạnh khiến hợp đồng chìm sâu trong sắc đỏ. Tuy nhiên, bên bán đã kịp trở lại giúp hợp đồng leo dốc ấn tượng. Kết phiên, hợp đồng F2107 đóng cửa với mức tăng nhẹ trên tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2107
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị 6.03 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2107 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 13/07/2021, VN30-Index tiếp tục điều chỉnh sau khi phá vỡ đường SMA 50 ngày. Nhưng đà giảm này đã bị thu hẹp sau khi chỉ số test ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%. Mẫu hình nến gần giống Hammer xuất hiện cho thấy tình hình đã bớt bi quan.
Tuy nhiên, khối lượng giao ở mức thấp chứng tỏ các nhà đầu tư đang khá thận trọng trong giai đoạn hiện tại. Bên cạnh đó, chỉ báo Relative Strength Index và MACD đều đang cho tín hiệu phân kỳ giá xuống. Vì vậy, khả năng chỉ số tiếp tục điều chỉnh là khá lớn.
Trong trường hợp ngưỡng Fibonacci Retracemrnt 23.6% bị phá vỡ thì vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày và ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) sẽ là hỗ trợ tiếp theo cho chỉ số.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock