Chứng khoán phái sinh Ngày 20/05/2021: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn
Chứng khoán phái sinh Ngày 20/05/2021: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2105 đảo chiều và đạt giá trị 3.19 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/05/2021. VN30F2105 (F2105) tăng 2.17%, đạt 1,404.9 điểm; VN30F2106 (F2106) tăng 1.83%, đạt 1,393 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 1.83%, đạt 1,386 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.49%, đạt 1,380.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,401.71 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 11.46% và 11.1% so với phiên ngày 18/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 giảm 14.48% với 181,035 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 9,362 hợp đồng, tăng 161.44%. Khối lượng hợp đồng F2106 tăng mạnh nguyên nhân là do hợp đồng F2105 sẽ đáo hạn trong phiên giao dịch tiếp theo.
Khối ngoại trở có phiên thứ 2 mua ròng liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng đạt 1,082 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 19/05/2021, hợp đồng F2105 giảm điểm khi phiên ATO vừa mới kết thúc, nhưng ngay sau đó bên mua đã nhanh chóng trở lại giúp giá hợp đồng leo dốc. Đà tăng này liên tục được củng cố đến cuối phiên chiều giúp hợp đồng F2105 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2105
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 đảo chiều và đạt giá trị 3.19 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2105 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/05/2021, VN30-Index tăng tốc sau chuỗi ngày đi ngang với mẫu hình nến White Marubozu cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất thể hiện dòng tiền vẫn đang khá tích cực.
Chỉ báo Relative Strength Index tiếp tục tăng trong kênh xu hướng được hình thành từ tháng 01/2021. Chỉ báo MACD cũng cho tín hiệu tương tự thể hiện tình hình đang khá lạc quan của chỉ số.
Nếu đà tăng này được duy trì thì nhiều khả năng chỉ số sẽ tiến lên chinh phục vùng 1,430-1,450 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 100%).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock