Chứng khoán phái sinh Tuần 26-29/04/2021: VN30-Index nhận được sự hỗ trợ của ngưỡng Fibonacci Projection 61.8%

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/04/2021. Basis hợp đồng VN30F2105 tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị -4.69 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/04/2021. VN30F2105 (F2105) tăng 2.81%, đạt 1,296.70 điểm; VN30F2106 (F2106) tăng 2.69%, đạt 1,294.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 2.70%, đạt 1,295.00 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2.14%, đạt 1,290.00 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,301.39 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 9.85% và 7.85% so với phiên ngày 22/04/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 tăng 10.01% với 272,343 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 579 hợp đồng, giảm 26.05%.

Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 23/04/2021. Tuy nhiên, khối lượng mua ròng này không đáng kể và chỉ đạt 52 hợp đồng.

Các hợp đồng tương lai đã có 1 tuần giao dịch biến động mạnh. Giá hợp đồng VN30F2105 tăng điểm ấn tượng trong phiên đầu tuần và tiếp tục bứt phá trong phiên sáng ngày thứ 3. Tuy nhiên, lực bán trở lại mạnh mẽ trong phần còn lại khiến VN30F2105 chìm sâu trong sắc đỏ. Trong phiên cuối tuần, lực mua quay lại giúp chỉ số thu hẹp đà giảm trong những phiên trước đó.

Đồ thị intraday của VN30F2105 trong giai đoạn 19-23/04/2021

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị -4.69 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2105 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/04/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/04/2021, VN30-Index tăng điểm mạnh mẽ trở lại sau khi test vùng hỗ trợ 1,250-1,270 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 61.8%). Chỉ số tạo mẫu hình nến White Closing Marubozu và vượt 50% cây nến giảm trước đó cho thấy bên mua đang chiếm lại được ưu thế.

Khối lượng giao dịch tiếp tục tăng cao hơn ngưỡng trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động. Chỉ báo Relative Strength Index đã đảo chiều sau khi về gần cận dưới của kênh xu hướng.

Ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương ứng vùng 1,250-1,270 điểm) tiếp tục sẽ là hỗ trợ gần nhất nâng đỡ cho chỉ số. Nếu vùng này vẫn được giữ vững thì nhiều khả năng chỉ số sẽ tiến lên test lại ngưỡng Fibonacci Projection 78.6% (tương đương vùng 1,340-1,350 điểm).

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/04/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI