Chứng khoán phái sinh Tuần 29/03-02/04/2021: Phe Long trở lại?
Chứng khoán phái sinh Tuần 29/03-02/04/2021: Phe Long trở lại?
Các hợp đồng tương lai đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2104 đảo chiều tăng và đạt giá trị 5.81 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/03/2021. VN30F2104 (F2104) tăng 0.95%, đạt 1,173 điểm, VN30F2105 (F2105) tăng 1.07%, xuống còn 1,172.60 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 1.20%, đạt 1,174.90 điểm, hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 0.51%, đạt 1,174 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,167.19 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 7.61% và 7.03% so với phiên ngày 25/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2104 tăng 7.59% với 225,707 hợp đồng được khớp lệnh.
Khối ngoại đã quay lại bán ròng trong phiên ngày 26/03/2021 sau 5 phiên mua ròng liên tiếp, tổng khối lượng bán ròng đạt 236 hợp đồng.
Giá hợp đồng F2104 đã có một tuần sụt giảm mạnh. Tuy có giai đoạn bên bán chiếm lại được ưu thế giúp giá hợp đồng có những lúc phục hồi nhưng nhìn chung xu hướng giảm vẫn được duy trì. Trong phiên giao dịch cuối tuần, lực mua trở lại giúp giá hợp đồng tăng mạnh và vượt trendline giảm trước đó.
Đồ thị intraday của VN30F2104 trong giai đoạn 22-26/03/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2104 đảo chiều tăng và đạt giá trị 5.81 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2104 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/03/2021, VN30-Index đã tạo cây nến có bóng dưới dài (long lower shadow) tại vùng hỗ trợ 1,150-1,160 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 32.8% hội tụ cùng đường SMA 50 ngày) thể hiện tâm lý lạc quan của nhà đầu tư khi lực mua đã hoàn toàn bù đắp được lực bán mạnh trong ngày.
Vùng 1,150-1,160 điểm đã hoàn thành tốt nhiệm vụ trong những ngày gần đây và vẫn sẽ là hỗ trợ quan trọng của VN30-Index trong thời gian tới. Nếu chỉ số tiếp tục giữ vững vùng này thì tình hình của chỉ số sẽ có thể lạc quan trở lại.
Chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn tiếp tục giảm và duy trì tín hiệu phân kỳ giá xuống (bearish divergence). Cùng với đó, chỉ báo MACD tiếp tục sụt giảm cho thấy rủi ro điều chỉnh là vẫn còn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2112 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock