Chứng khoán phái sinh Tuần 15-19/03/2021: Chờ đợi tín hiệu của VN30-Index tại vùng đỉnh lịch sử
Chứng khoán phái sinh Tuần 15-19/03/2021: Chờ đợi tín hiệu của VN30-Index tại vùng đỉnh lịch sử
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2103 đạt giá trị 2.19 điểm song đang có xu hướng thu hẹp dần. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa quá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/03/2021. VN30F2103 (F2103) giảm 0.11%, xuống còn 1,190 điểm, VN30F2104 (F2104) giảm 0.18%, xuống còn 1,191 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.39%, xuống còn 1,191 điểm, hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 0.18%, đạt 1,193.20 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,187.81 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 6.32% và 6.28% so với phiên ngày 11/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2103 giảm 6.31% với 118,929 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch F2104 giảm 24.45%, với 380 hợp đồng được khớp lệnh.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên ngày 12/03/2021, với tổng khối lượng mua ròng đạt 1,805 hợp đồng.
Các hợp đồng bật tăng tích cực ngay trong phiên đầu tuần ngày 08/03/2021. Tuy nhiên, áp lực bán tăng dần khiến các hợp đồng liên tục suy yếu. Trong phiên ngày 09 và 10/03/2021 các hợp đồng dần phục hồi trở lại và giao dịch giằng co cho đến hết tuần.
Đồ thị intraday của VN30F2103 trong giai đoạn 08-12/03/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, Basis hợp đồng VN30F2103 đạt giá trị 2.19 điểm song đang có xu hướng thu hẹp dần. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa quá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2103 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 12/03/2021, VN30-Index kết phiên với cây nến thân nhỏ cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư. Khối lượng giao dịch sụt giảm hơn phiên trước đó chứng tỏ nhà đầu tư đang khá thận trọng.
Ngưỡng Fibonacci Projection 50% sẽ là mục tiêu của VN30-Index trong thời gian tới. Nhiều khả năng chỉ số sẽ tiến lên test lại vùng này trong những ngày tiếp theo. Nếu chỉ số xuất hiện đảo chiều mạnh thì ngưỡng Fibonacci Projection 38.2% sẽ là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số.
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại sau khi vừa rơi khỏi vùng overbought. Chỉ báo MACD cũng đã tạm dừng đà giảm. Những tín hiệu này cho thấy rủi ro đã được giảm thiểu.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2109 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock