Chứng khoán phái sinh 13/08/2020: Tốt xấu đan xen
Chứng khoán phái sinh 13/08/2020: Tốt xấu đan xen
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/08/2020. Basis hợp đồng VN30F2008 đạt giá trị 2.58 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/08/2020. VN30F2008 (F2008) tăng 0.51%, đạt 791 điểm; VN30F2009 (F2009) đạt 787.9 điểm, tăng 0.24%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 780.2 điểm, tăng 0.05%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 779.8 điểm, tăng 0.35%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 788.42 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 16.40% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2008 giảm 16.75% với 174,045 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2009 đạt 1,126 hợp đồng, tăng 8.79%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 12/08/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên trước đó.
Áp lực bán dai dẳng đã khiến các hợp đồng tương lai giao dịch với sắc đỏ trong phần lớn thời gian của phiên sáng. Đến phiên chiều, lực cầu tăng mạnh trở lại đã giúp các hợp đồng liên tục bứt phá và đóng cửa ở mức cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2008
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2008 đạt giá trị 2.58 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Biến động VN30F2008 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 12/08/2020, VN30-Index tạo cây nến xanh có thân lớn hơn những phiên trước đó, khối lượng gần đạt mức trung bình 20 phiên gần nhất. Số mã tăng lớn hơn số mã giảm cho thấy bên mua đang chiếm được ưu thế.
Hiện tại, chỉ số đang tiến gần đường SMA 50 ngày và đường trendline ngắn hạn (bắt đầu từ tháng 06/2020). Nếu chỉ số có thể vượt qua được ngưỡng này thì nhịp tăng trong ngắn hạn sẽ được tiếp diễn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock