Dabaco tiếp tục báo lãi lớn trong quý 2/2020

CTCP Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) ghi nhận quý kinh doanh tốt nhất lịch sử hoạt động với hơn 401 tỷ đồng lãi ròng, cao hơn cả quý 1/2020 và gấp 53 lần quý 2/2019.

Trong quý 2/2020, ngành chăn nuôi nói chung có sự hồi phục đáng kể (cùng kỳ năm 2019 ngành chăn nuôi chịu ảnh hưởng nặng nề của dịch tả lợn Châu Phi bùng phát).

Điều đó dẫn đến kết quả sản xuất của các đơn vị chăn nuôi và sản xuất chăn nuôi của DBC hoạt động có hiệu quả cao. Mặt khác, DBC đã đưa vào hoạt động sản xuất một số dự án trong quý 2 như Nhà máy dầu thực vật Dabaco, nhà máy chế biến trứng ăn liền Devi, Khu chăn nuôi gà giống và Nhà máy thức ăn chăn nuôi tại Bình Phước… đã đóng góp đáng kể vào kết quả của Công ty.

DBC đạt doanh thu thuần hơn 2,218 tỷ đồng và lãi ròng 401 tỷ đồng, lần lượt tăng 39% và 5,229% (tức gấp hơn 53 lần) kết quả quý 2/2019. Đây cũng là quý có kết quả cao lịch sử đối với đơn vị này. Biên lãi gộp trong kỳ đạt tới 30.2%, cao hơn cả tỷ lệ 26% trong quý 1/2020.

Như vậy lũy kế 6 tháng đầu năm, DBC ước tính đem về 4,605 tỷ đồng doanh thu và 750 tỷ đồng lãi ròng, lần lượt tăng 40% và 2,619% (tức gấp hơn 27 lần) so cùng kỳ. Trong cơ cấu doanh thu, doanh thu bán thành phẩm sản xuất chiếm 4,187 tỷ đồng, tăng 39% so cùng kỳ.

Về chỉ tiêu kế hoạch năm 2020, ước tính doanh nghiệp của Chủ tịch Nguyễn Như So đã thực hiện 36% về doanh thu và vượt 64% về lãi ròng.

Kết quả kinh doanh hợp nhất 6 tháng đầu năm 2020 của DBC. Đvt: Tỷ đồng Nguồn: BCTC hợp nhất quý 2/2020 của DBC

Tại cuối tháng 6/2020, DBC có tổng tài sản ở mức 10,089 tỷ đồng, tăng 5% so với hồi đầu năm. Chênh lêch tăng chủ yếu nằm ở giá trị hàng tồn kho với gần 3,630 tỷ đồng (tăng 16%). Có thể thấy trong 3 năm trở lại đầy, hàng tồn kho luôn chiếm hơn 70% tỷ trọng tài sản ngắn hạn của DBC. Trong khi đó, lượng tiền mặt chỉ chiếm chưa tới 4% trên tài sản ngắn hạn, duy trì từ năm 2017 đến nay.

Theo Công ty Chứng khoán BSC (BSI), DBC khó duy trì được kết quả kinh doanh ở mức cao trong những tháng còn lại năm 2020, do nguồn cung thịt lợn sẽ tăng lên nhờ việc tái đàn trong dân và nhu cầu tích trữ thực phẩm thiết yếu giảm bớt. Sang năm 2021, BSC dự báo giá thịt lợn có thể giảm về ngưỡng 50,000 đồng, qua đó làm giảm biên lãi gộp của DBC.

Về tài chính, BSC đưa cảnh báo về rủi ro thiếu hụt tiền mặt trong ngắn hạn của DBC trong 2020 khi nhận thấy số ngày hàng tồn kho đang tăng mạnh lên 181 ngày, khiến cho vòng quay tiền mặt của doanh nghiệp tăng lên 153 ngày trong quý 1/2020.

Công ty Chứng khoán Sacombank (SBS) cũng cho rằng kết quả kinh doanh tăng trưởng đột biến của DBC không mang tính lâu dài bền vững mà chỉ được xem như lợi thế nhất thời trong ngắn hạn. Nhiều doanh nghiệp lớn như Hòa Phát (HPG) hay Hùng Vương (HVG) và Thadi… cũng đã tham gia đầu tư nuôi lợn, điều này khiến nguồn cung sớm muộn sẽ hồi phục, tất nhiên kéo theo giá thành hạ trở lại.

* Động lực nào đằng sau đà tăng 200% trong hơn 2 tháng của cổ phiếu DBC?

Duy Na

FILI