Chứng khoán phái sinh 29/07/2020: VN30-Index có khả năng test lại vùng 760-770 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong ngày 28/07/2020. Basis hợp đồng F2008 thu hẹp về giá trị -14.47 điểm.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong ngày 28/07/2020. VN30F2008 (F2008) tăng 4.23%, đạt 741.70 điểm; VN30F2009 (F2009) đạt 740 điểm, tăng 4.14%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 733.30 điểm, tăng 3.59%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 742.80 điểm, tăng 4.34%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 756.17 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 26.36% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2008 tăng 26.17% với 322,020 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2009 đạt 959 hợp đồng, giảm 8.4%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên 28/07/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên trước đó.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh khi phiên giao dịch ngày 28/07/2020 vừa mới bắt đầu. Tuy nhiên, sự giằng co đã trở lại trong khoảng thời gian còn lại của phiên sáng. Đến phiên chiều, lực cầu tăng mạnh làm cho các hợp đồng tương lai tiếp tục tăng điểm và kết thúc phiên ở mức gần cao nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2008

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên 28/07/2020, basis hợp đồng F2008 thu hẹp về giá trị -14.47 điểm.

Biến động VN30F2008 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong ngày giao dịch 28/07/2020, VN30-Index có phiên tăng điểm mạnh. Chỉ số tạo cây nến White Opening Marubozu với khối lượng tiếp tục ở mức cao (trên trung bình 20 phiên).

Bên cạnh đó, chỉ số đã quay lại test vùng kháng cự 760-770 điểm (đáy cũ tháng 06/2020). Nếu chỉ số vượt được vùng này trong thời gian tới thì nhịp tăng có khả năng sẽ trở lại.

Chỉ báo Stochastic Oscillator giảm mạnh và đang hướng tới vùng quá bán. Trong khi đó, chỉ báo MACD cũng đã rơi xuống mức 0. Những tín hiệu này cho thấy tình hình hiện tại của chỉ số chưa mấy khả quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI