Chứng khoán phái sinh 10/07/2020: VN30-Index vượt lên trên đỉnh cũ

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/07/2020. Basis hợp đồng F2007 thu hẹp và đạt giá trị -1.88 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/07/2020. VN30F2007 (F2007) tăng 1.63%, đạt 815.20 điểm; VN30F2008 (F2008) đạt 810 điểm, tăng 2.14%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 807 điểm, tăng 2.68%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 800.90 điểm, tăng 2.67%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 817.08 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 13.26% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2007 tăng 10.58% với 201,766 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2008 đạt 1,933 hợp đồng, tăng 118.42%.

Khối ngoại trở lại bán ròng trong phiên 09/07/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên trước đó.

Các hợp đồng bật tăng tích cực sau khi phiên giao dịch ngày 09/07/2020 vừa mới bắt đầu. Tuy có nhiều giai đoạn giằng co, nhưng nhìn chung bên mua vẫn chiếm hoàn toàn ưu thế và giá các hợp đồng kết phiên với mức gần cao nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2007

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng F2007 thu hẹp và đạt giá trị -1.88 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2007 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/07/2020, VN30-Index tạo cây nến White Opening Marubozu, qua đó cho thấy bên mua đang chiếm được ưu thế rất lớn.

Hiện tại, chỉ số đã vượt qua được đỉnh cũ trước đó (ngưỡng 810 điểm), cho nên mục tiêu tiếp theo của chỉ số có khả năng là vùng kháng cự 840-850 điểm (đỉnh cũ tháng 06/2020).

Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua sau khi vượt lên trên ngưỡng 0, qua đó càng củng cố thêm đà tăng của VN30-Index.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI