Chứng khoán phái sinh 25/06/2020: Tình hình đang chuyển biến xấu
Chứng khoán phái sinh 25/06/2020: Tình hình đang chuyển biến xấu
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/06/2020. Basis hợp đồng F2007 mở rộng và đạt giá trị âm -16.62 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Phân tích kỹ thuật nâng cao - Học để trở thành trader chuyên nghiệp
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/06/2020. VN30F2007 (F2007) giảm 1.38%, đạt 785.00 điểm; VN30F2008 (F2008) đạt 775.00 điểm, giảm 1.37%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 772.80 điểm, giảm 1.01%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 770.50 điểm, giảm 1.26%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 801.62 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 18.56% so với phiên giao dịch ngày hôm trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2007 giảm 18.24% với 143,297 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2008 đạt 422 hợp đồng, giảm 17.74%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên 24/06/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên ngày hôm trước đó.
Các hợp đồng tương lai mở đầu giao dịch tại mức tham chiếu và tăng điểm ngay sau phiên ATO. Tuy nhiên, không lâu sau đó, các hợp đồng liên tục giao dịch giằng co ngay dưới mốc tham chiếu cho đến gần cuối phiên chiều. Sau đó, ở nửa cuối phiên chiều, giá các hợp đồng này sụt giảm sâu và kết thúc phiên tại mức thấp gần nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2007
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng F2007 mở rộng và đạt giá trị âm -16.62 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2007 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch 24/06/2020, VN30-Index giảm điểm, thân cây nến hôm nay to hơn khá nhiều so với 2 ngày trước đó, thêm vào đó hình ảnh bóng trên dài hơn bóng dưới cho thấy bên bán hiện tại đang chiếm được ưu thế và tình hình đang chuyển biến xấu đi.
Chỉ số có khả năng quay về test lại hỗ trợ tại vùng 790-800 (đỉnh cũ tháng 05/2020 hội tụ cùng cận giữa kênh xu hướng), nếu phá vỡ vùng này thì hỗ trợ tiếp theo của chỉ số sẽ là vùng 765-775 (đáy cũ tháng 05/2020 hội tụ cùng cận dưới kênh xu hướng).
Chỉ báo RSI quay trở lại test ngưỡng 50, nếu phá vỡ ngưỡng này thì tình hình của chỉ số sẽ khá bi quan.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, các nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock