Chứng khoán phái sinh 01/07/2020: Quan sát VN30-Index tại vùng 765-775 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/06/2020. Basis hợp đồng F2007 mở rộng và đạt giá trị âm -18.03 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Phân tích kỹ thuật nâng cao - Học để trở thành trader chuyên nghiệp

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/06/2020. VN30F2007 (F2007) giảm 1.38%, đạt 752.50 điểm; VN30F2008 (F2008) đạt 744.00 điểm, giảm 1.39%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 739.80 điểm, giảm 0.84%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 737.90 điểm, giảm 1.22%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 770.53 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 9.55% so với phiên giao dịch ngày trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2007 giảm 9.45% với 197,428 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2008 đạt 788 hợp đồng, tăng 40.71%.

Khối ngoại bán ròng trong phiên 30/06/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên trước đó.

Các hợp đồng tương lai mở cửa trên mức tham chiếu và liên tục giao dịch giằng co với sắc xanh cho đến hết phiên sáng. Tuy nhiên sang phiên chiều, lực bán tăng trở lại đã làm cho giá các hợp đồng sụt giảm mạnh. Mặc dù giá có tăng trở lại vào nửa cuối phiên chiều nhưng các hợp đồng vẫn kết phiên trong sắc đỏ.

Đồ thị trong phiên của VN30F2007

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng F2007 mở rộng và đạt giá trị -18.03 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2007 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên ngày 30/06/2020, VN30-Index tạo cây nến gần giống Spinning Top. Hình ảnh bóng trên và bóng dưới khá dài hàm ý sự biến động mạnh trong phiên của chỉ số.

Hiện tại, VN30-Index vẫn giữ vững vùng hỗ trợ 765-775 điểm (đáy cũ tháng 05/2020). Khối lượng giao dịch ở mức thấp (dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất). Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang rất thận trọng.

Bên cạnh đó, MACD cũng đã rơi xuống dưới ngưỡng 0 cho nên tình hình của chỉ số đang khá bi quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, các nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI