Chứng khoán phái sinh 27/05/2020: Giữ Long nếu VN30 vượt ngưỡng 820 điểm
Chứng khoán phái sinh 27/05/2020: Giữ Long nếu VN30 vượt ngưỡng 820 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong ngày giao dịch 26/05/2020. Basis thu hẹp mạnh về giá trị -5.61 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Phân tích kỹ thuật ứng dụng - Tìm hiểu phân tích kỹ thuật với những chuyên gia hàng đầu
Phân tích Ngành & Dòng tiền thị trường - Chọn ngành đúng, không sợ thua lỗ
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 26/05/2020. VN30F2006 (F2006) tăng 3.5%, đạt 809.40 điểm; VN30F2007 (F2007) đạt 800 điểm, tăng 3.63%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 779 điểm, tăng 2.87%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 780 điểm, tăng 2.63%. Tính đến kết phiên 26/05/2020, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 815.01 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh trong phiên 26/05/2020 giảm 5.74% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2006 giảm 7.79% với 181,518 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2007 ở mức 770 hợp đồng, tăng 14.41%.
Khối ngoại trở lại bán ròng trong phiên 26/05/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên liền trước đó.
Các hợp đồng tương lai bật tăng khá mạnh khi vừa mở cửa phiên 26/05/2020. Trong suốt phiên giao dịch này, việc bên mua chiếm hoàn toàn ưu thế giúp giá các hợp đồng leo dốc liên tục và kết phiên tại mức cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2006
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên 26/05/2020, basis thu hẹp mạnh về giá trị -5.61 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2006 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch 26/05/2020, VN30-Index tăng điểm tạo cây nến White Opening Marubozu, hàm ý bên mua đang chiếm ưu thế.
Hiện tại, chỉ số đang test lại cận giữa kênh giảm (vùng 810-820 điểm), song với hình ảnh cây nến ngày 26/05/2020 cùng khối lượng bật tăng trở lại, khả năng khá cao là chỉ số sẽ vượt vùng này. Khi đó, vùng 830-840 điểm (đáy cũ tháng 02/2020) sẽ là điểm đến tiếp theo của chỉ số.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2009 và GB05F2012 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể mua vào GB05F2012 do hợp đồng này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock