Chứng khoán phái sinh 08/05/2020: Basis dương trở lại
Chứng khoán phái sinh 08/05/2020: Basis dương trở lại
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 07/05/2020. Basis đảo chiều và đạt giá trị 2.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Phân tích định lượng - Đầu tư khách quan và hiệu quả hơn
Phân tích và định giá cổ phiếu - Định giá chính xác, đầu tư thành công
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 07/05/2020. VN30F2005 (F2005) tăng 3.34%, đạt 742 điểm; VN30F2006 (F2006) đạt 731.50 điểm, tăng 3.76%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) tăng 3.34%, đạt 720.30 điểm, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 728 điểm, tăng 4.52%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 739.98 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 23.21% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2005 tăng 18.62% với 212,402 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2006 đạt 1,701 hợp đồng, tăng 91.77%.
Khối ngoại trở lại bán ròng trong phiên 07/05/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó.
Trong phiên giao dịch ngày 07/05/2020, giá các hợp đồng tương lai tiếp tục tăng mạnh mẽ. Tuy có những giai đoạn giằng co, nhưng các hợp đồng kết phiên với mức giá gần cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2005
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis đảo chiều và đạt giá trị 2.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2005 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 07/05/2020, VN30-Index tạo cây nến White Marubozu, với khối lượng xấp xỉ mức trung bình 20 phiên, đồng thời vượt lên trên đường SMA 50 ngày. Điều này cho thấy phe mua đang chiếm ưu thế lớn.
Hiện tại, chỉ số đang tiếp cận kháng cự tại vùng 735-745 điểm (đỉnh cũ tháng 04/2020 hội tụ cùng cận trên của kênh xu hướng), song với việc chỉ số đã vượt đỉnh trước đó, khả năng chỉ số bứt phá khỏi vùng này tăng lên.
Chỉ báo Relative Strength Index test lại kháng cự trên của kênh xu hướng. Nếu chỉ báo vượt vùng này trong khoảng thời gian tới thì VN30-Index có thể chinh phục thành công vùng kháng cự trên.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2012 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua GB05F2012 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock