Chứng khoán phái sinh 07/02/2020: Tiếp tục Long nếu VN30-Index vượt kháng cự 860-865 điểm
Chứng khoán phái sinh 07/02/2020: Tiếp tục Long nếu VN30-Index vượt kháng cự 860-865 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/02/2020. Basis thu hẹp đạt giá trị -2.36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index. Cây nến White Closing Marubozu xuất hiện chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang khá tích cực và nếu chỉ số vượt được vùng 860-865 điểm, dự kiến đà tăng sẽ càng được củng cố.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/02/2020. VN30F2002 (F2002) tăng 2.22%, đạt 860.50 điểm; VN30F2003 (F2003) ở mức 860 điểm, tăng 1.96%; hợp đồng VN30F2006 (F2006) tăng 1.70%, đạt 865.30 điểm, hợp đồng VN30F2009 (F2009) ở mức 867.60 điểm, tăng 2.30%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 862.86 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 1.54% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2002 tăng 0.32% với 140,367 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2003 là 391 hợp đồng, tăng 64.29%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 06/02/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó.
Trong phiên giao dịch ngày 06/02/2020, các hợp đồng tương lai tăng điểm khá mạnh. Tuy có một số thời điểm chốt lời của nhà đầu tư nhưng nhìn chung lực mua chiếm ưu thế hoàn toàn. Vùng 845-850 điểm là kháng cự mấu chốt với hợp đồng F2020 trong phiên này.
Đồ thị trong phiên của VN30F2002
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis thu hẹp đạt giá trị -2.36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2002 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/02/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index có một phiên tăng điểm mạnh trong ngày 06/02/2020 và tạo cây nến White Closing Marubozu. Điều này cho thấy lực mua đang chiếm ưu thế và tâm lý nhà đầu tư đang khá tích cực.
Hiện tại, chỉ số đang test vùng kháng cự 860-865 điểm (đáy cũ tháng 12/2019) nên khả năng chỉ số nghỉ ngơi và rung lắc trở lại là có. Nếu chỉ số vượt qua vùng giá này thì đích đến tiếp theo sẽ là vùng 885-890 điểm.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/02/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock