Chứng khoán phái sinh 05/02/2020: Giữ Long nếu chỉ số VN30 vượt được mốc 850 điểm

Các hợp đồng tương lai có sự phân hóa trong phiên giao dịch ngày 04/02/2020. Basis mở rộng đạt giá trị -3.32 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không mấy lạc quan về triển vọng của VN30-Index. Song cây nến Spinning Top xuất hiện trên chỉ số hàm ý về sự đảo chiều trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai có sự phân hóa trong phiên giao dịch ngày 04/02/2020. VN30F2002 (F2002) tăng 0.14%, đạt 842.20 điểm; VN30F2003 (F2003) ở mức 845 điểm, tăng 0.12%; hợp đồng VN30F2006 (F2006) giảm 0.44%, còn 853.20 điểm, hợp đồng VN30F2009 (F2009) ở mức 848 điểm, tăng 0.12%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 845.52 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 7.57% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2002 tăng 6.15% với 194,912 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2003 là 276 hợp đồng, giảm 51.15%.

Khối ngoại trở lại mua ròng trong phiên 04/02/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó.

Các hợp đồng tương lai giao dịch khá giằng co trong phiên ngày 04/02/2020. Hợp đồng VN30F2002 sụt giảm vào đầu phiên sáng, nhưng đã phục hồi khá mạnh trong thời gian còn lại của phiên. Điểm mấu chốt nằm ở vùng 837-840 điểm khi hợp đồng liên tục có đảo chiều khi chạm vùng này.

Đồ thị trong phiên của VN30F2002

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis mở rộng đạt giá trị -3.32 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không mấy lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/02/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index tăng điểm trong phiên ngày 04/02/2020 tạo cây nến Spinning Top hàm ý về sự giằng co giữa bên mua và bên bán, đồng thời cho thấy áp lực bán có phần suy yếu.

Hiện tại, chỉ số vẫn đang test hỗ trợ ở vùng 845-850 điểm và nếu chỉ số tiếp tục tăng trong phiên tiếp theo và vượt vùng này, nhiều khả năng một nhịp tăng mới đã xuất hiện và đưa chỉ số tiến đến test kháng cự tại vùng 860-865 điểm.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/02/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.