Chứng khoán phái sinh 12/12/2019: Tình hình chuyển biến tích cực cho phe Long
Chứng khoán phái sinh 12/12/2019: Tình hình chuyển biến tích cực cho phe Long
Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá trong phiên giao dịch ngày 11/12/2019. Giá trị và khối lượng giao dịch toàn thị trường tăng nhẹ so với phiên trước đó. Basis tiếp tục mở rộng và đạt giá trị dương 5.73 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang khá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá trong phiên giao dịch ngày 11/12/2019. VN30F1912 (F1912) tăng 0.80%, đạt 884 điểm; VN30F2001 (F2001) đạt 885.20 điểm, tăng 0.71%, hợp đồng VN30F2003 (F2003) tăng 1%, đạt 889.10 điểm, hợp đồng VN30F2006 (F2006) đạt 889.90 điểm và tăng 0.44%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 878.27 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng nhẹ 1.25% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1912 tăng 1.30% với 93,878 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2001 đạt 194 hợp đồng, giảm 21.77%.
Khối ngoại mua ròng nhẹ trong phiên 11/12/2019 với tổng lượng hợp đồng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên trước.
Các hợp đồng tương lai tiếp tục lao dốc ngay từ đầu phiên giao dịch. Tuy nhiên, đến giữa phiên sáng lực cầu tăng mạnh trở lại đã giúp các hợp đồng này thu hẹp đà giảm. Sang phiên chiều, tâm lý tích cực được duy trì qua đó giúp các hợp đồng tiếp tục bứt phá và đóng cửa ở mức cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F1912
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị dương 5.73 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang khá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F1912 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Chỉ số VN30-Index bật tăng trở lại trong phiên ngày 10/12/2019 và tạo mẫu hình nến gần giống Tweezers Bottom và Piercing Line, sau khi test lại hỗ trợ vùng hội tụ của Fibonacci Retracement 78.6% và đáy cũ tháng 08, đầu tháng 12/2019 (tương đương vùng 865-875 điểm).
Điều này cho thấy diễn biến của chỉ số đã tích cực hơn và khả năng cao chỉ số sẽ test trở lại vùng 880-890 điểm trong phiên tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock