Chứng khoán phái sinh 05/12/2019: Các tín hiệu ủng hộ phe Long bắt đầu xuất hiện
Chứng khoán phái sinh 05/12/2019: Các tín hiệu ủng hộ phe Long bắt đầu xuất hiện
Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá trong phiên giao dịch ngày 04/12/2019. Giá trị và khối lượng giao dịch toàn thị trường cùng giảm hơn 9% so với phiên trước đồng thời basis thu hẹp trở lại và đạt 4.24 điểm. Chỉ số VN30-Index bật tăng mạnh trở lại và xuất hiện mẫu hình nến Tweezers Bottom, White Closing Marubozu sau khi kiểm định hỗ trợ vùng 865-870 điểm.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá trong phiên giao dịch ngày 04/12/2019. VN30F1912 (F1912) tăng 1.45%, đạt 887.80 điểm; VN30F2001 (F2001) đạt 888.30 điểm, tăng 1.25%, hợp đồng VN30F2003 (F2003) tăng 1.01%, đạt 889 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 883.56 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 9.27% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1912 giảm 9.36% với 119,092 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2001 đạt 243 hợp đồng, giảm 35.03%.
Khối ngoại mua ròng nhẹ trong phiên 04/12/2019 với tổng lượng hợp đồng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên trước.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm ngay từ đầu phiên. Tuy nhiên, không lâu sau lực cầu tăng trở lại và giúp các hợp đồng này lấy lại sắc xanh. Sang phiên chiều, sự tích cực tiếp tục duy trì, qua đó tạo động lực cho các hợp đồng này bứt phá và đóng cửa ở mức cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F1912
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis thu hẹp song vẫn đạt giá trị lớn ở mức 4.24 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư vẫn còn lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F1912 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến Tweezers Bottom, White Cloing Marubozu trong phiên ngày 04/12/2019 sau khi test hỗ trợ vùng 865-870 điểm (hội tụ với Fibonacci Retracement 78.6%). Khối lượng cũng duy trì ở mức cao trên trung bình 20 phiên, chỉ báo Relative Strength Index đã rời khỏi vùng oversold cho thấy triển vọng của chỉ số đã tích cực hơn.
Hiện tại, vùng hội tụ của trendline tăng trung hạn bị phá vỡ, trendline giảm ngắn hạn và đường SMA 250 ngày (tương đương vùng 880-890 điểm) sẽ là kháng cự mạnh của chỉ số trong những phiên tới. Nếu vượt được ngưỡng này thì khả năng cao nhịp giảm trước đó đã kết thúc.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock