Chứng khoán phái sinh 04/12/2019: Khối lượng giao dịch bứt phá
Chứng khoán phái sinh 04/12/2019: Khối lượng giao dịch bứt phá
Các hợp đồng tương lai đồng loạt lao dốc trong phiên giao dịch ngày 03/12/2019 và khối ngoại đã quay trở lại bán ròng nhẹ. Tuy nhiên, giá trị giao dịch toàn thị trường tăng 55.75% so với phiên trước đồng thời basis mở rộng và đạt 6.42 điểm. Chỉ số VN30-Index hiện đang kiểm định lại vùng 865-870 điểm nên nhiều khả năng sẽ có những nhịp rung lắc quanh vùng này ở phiên tới.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt lao dốc trong phiên giao dịch ngày 03/12/2019. VN30F1912 (F1912) giảm 0.33%, đạt 875.1 điểm; VN30F2001 (F2001) đạt 877.3 điểm, giảm 0.31%, hợp đồng VN30F2003 (F2003) giảm 0.47%, đạt 880.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 868.68 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 55.75% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1912 tăng 57.45% với 131,387 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2001 đạt 374 hợp đồng, tăng 21.82%.
Khối ngoại bán ròng nhẹ trở lại trong phiên 03/12/2019 với tổng lượng hợp đồng mua vào và bán ra giảm so với phiên trước.
Các hợp đồng tương lai giao dịch giằng co theo chiều hướng tăng điểm trong suốt phiên sáng. Đến đầu phiên chiều, áp lực bán gia tăng khiến các hợp đồng lao dốc trở lại và đóng cửa dưới mốc tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F1912
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị 6.42 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F1912 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index tạo mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng tiếp tục vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn.
Hiện tại chỉ số đang test lại hỗ trợ mạnh là vùng 865-870 điểm (hội tụ với Fibonacci Retracement 78.6%) cho thấy khả năng chỉ số tiếp tục có rung lắc trong phiên tới tăng lên.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock