Chứng khoán phái sinh Ngày 19/09/2023: Phe Short áp đảo tuyệt đối

Chứng khoán phái sinh Ngày 19/09/2023: Phe Short áp đảo tuyệt đối

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/09/2023. VN30-Index giảm điểm mạnh kèm khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày nên tình hình khá bi quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/09/2023. Cụ thể, VN30F2309 (F2309) giảm 1.49%, còn 1,222 điểm; VN30F2310 (F2310) giảm 1.43%, còn 1,220 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 1.4%, còn 1,219.1 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 1.31% và còn 1,212.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,223.7 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 18/09/2023, hợp đồng VN30F2309 chịu áp lực bán mạnh ngay từ đầu phiên khiến thị trường nhanh chóng chìm vào sắc đỏ. Qua đến phiên chiều, hợp đồng liên tục biến động với biên độ mạnh nhưng phe Short vẫn chiếm ưu thế hoàn toàn và F2309 đóng cửa ở mức giảm 18.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2309

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2309 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.7 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang tỏ ra bi quan về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2309VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt giảm 0.48% và 1.47% so với phiên ngày 15/09/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2309 giảm 1.4% với 256,215 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2310 đạt 3,907 hợp đồng, tăng 135.65%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/09/2023 đạt 1,973 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 18/09/2023, VN30-Index giảm điểm mạnh kèm khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày nên tình hình khá bi quan.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán và rơi khỏi vùng quá mua (overbought) nên tình trạng rung lắc mạnh có thể tiếp diễn trong thời gian tới.

Tuy nhiên, chỉ số vẫn nằm trên đường trendline trung hạn (tương đương vùng 1,160-1,180 điểm) nên xu hướng tăng tiếp tục được duy trì.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hiện tại không có hợp đồng nào được định giá hấp dẫn trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI