Chứng khoán phái sinh Ngày 17/03/2023: Long và Short thay nhau chi phối thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 16/03/2023. Basis hợp đồng VN30F2303 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.99 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 16/03/2023. Cụ thể, VN30F2303 (F2303) giảm 1.88%, còn 1,043 điểm; VN30F2304 (F2304) giảm 1.46%, còn 1,047.5 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 1.24%, còn 1,041.5 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 1.41%, còn 1,041 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,046.99 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 16/03/2023, hợp đồng VN30F2303 giao dịch khá bi quan khi sắc đỏ hiện diện ngay từ đầu phiên. Đà giảm được duy trì trong phiên sáng và giằng co sang đến phiên chiều. Gần đến kết phiên, sự hiện diện của phe Long không còn và khiến hợp đồng lao dốc mạnh, F2303 đóng cửa với mức giảm 20 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2303

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2303 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.99 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2303 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 4.46% và 3.57% so với phiên ngày 15/03/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2303 giảm 6.8% với 292,482 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2304 đạt 58,031 hợp đồng, tăng 166.92%, điều này cho thấy dòng tiền đang có sự dịch chuyển sang giao dịch hợp đồng F2304 khi hợp đồng F2303 đã đáo hạn.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 16/03/2023 đạt 4,086 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/03/2023, VN30-Index giảm trở lại và dao động quanh các đường MA trung và dài hạn cho thấy xu hướng thị trường chưa thật sự rõ ràng.

Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư chưa rời bỏ thị trường.

Mục tiêu mà chỉ số đang hướng tới là vùng 1,120-1,150 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% và đường SMA 200 ngày). Nếu chỉ số vượt lên được vùng trên thì triển vọng dài hạn sẽ tích cực hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI