Chứng khoán phái sinh Ngày 10/02/2023: Phe short áp đảo trở lại

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/02/2023. Basis hợp đồng VN30F2302 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.91 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/02/2023. VN30F2302 (F2302) giảm 1.4%, còn 1,057 điểm; VN30F2303 (F2303) giảm 1.17%, còn 1,055 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0.79%, còn 1,048.9 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 1.48%, còn 1,046.9 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,059.91 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 09/02/2023, hợp đồng VN30F2302 hiện sắc đỏ ngay từ đầu phiên và tạo thế giằng co dưới tham chiếu trong hầu hết phiên sáng. Sang đến chiều, lực cầu quay trở lại giúp hợp đồng hồi phục và xuất hiện sắc xanh. Tuy nhiên, lực bán tăng mạnh vào cuối phiên khiến F2302 chấp nhận đóng cửa với mức giá thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2302

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, Basis hợp đồng VN30F2302 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.91 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2302 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 28.16% và 27.54% so với phiên ngày 08/02/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2302 tăng 28.3% với 371,900 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2303 đạt 2,080 hợp đồng, tăng 11.05% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 09/02/2023 đạt 511 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/02/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/02/2023, VN30-Index giảm điểm cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, chỉ số vẫn đang nằm trên đường SMA 50 ngày và 100 ngày. Nếu trong các phiên tới chỉ số không thể trụ vững và cắt xuống các đường MA trung hạn này thì tình hình sẽ càng trở nên bi quan hơn.

Khối lượng giao dịch tiếp tục suy giảm và ở dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang trở nên khá thận trọng

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/02/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI