Chứng khoán phái sinh Ngày 09/12/2022: Giằng co kéo dài

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/12/2022. Basis hợp đồng VN30F2212 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.73 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/12/2022. VN30F2212 (F2212) tăng 0.16%, đạt 1,055 điểm; VN30F2301 (F2301) giảm 0.48%, còn 1,040 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.7%, đạt 1,040 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0.75%, đạt 1,033.2 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,062.73 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 08/12/2022, hợp đồng VN30F2212 tăng điểm từ đầu phiên giao dịch, lực cầu sau đó liên tục bổ sung giúp đà tăng dần được mở rộng. Tuy nhiên, kể từ thời điểm gần trưa cho tới hết phiên, lực bán quay trở lại khiến mức giá dần bị kéo xuống gần tham chiếu. Kết phiên, hợp đồng chỉ giữ được mức tăng nhẹ 1.7 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2212

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2212 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.73 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2212 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 6.79% và 9.53% so với phiên ngày 07/12/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2212 tăng 6.69% với 536,826 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2301 đạt 7,222 hợp đồng, tăng 13.79% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 08/12/2022 đạt 1,449 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 08/12/2022, VN30-Index tăng điểm nhẹ và hình thành mẫu hình nến Gravestone Doji cho thấy tâm lý giằng co rất mạnh của nhà đầu tư trước những diễn biến khó lường của thị trường.

Chỉ số vẫn duy trì trên đường SMA 50 ngày nên xu hướng tăng trong trung hạn vẫn chưa bị phá bỏ.

Khối lượng giao dịch tăng trở lại lên trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đã bớt thận trọng hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI