Chứng khoán phái sinh Ngày 23/09/2022: Hồi phục trong nghi ngờ
Chứng khoán phái sinh Ngày 23/09/2022: Hồi phục trong nghi ngờ
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/09/2022. Basis hợp đồng VN30F2210 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.18 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan so với triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/09/2022. VN30F2210 (F2210) tăng 0.44%, đạt 1,225 điểm; VN30F2211 (F2211) tăng 0.16%, đạt 1,219.4 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.29%, đạt 1,220 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.19%, đạt 1,217.8 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,226.18 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 22/09/2022, VN30F2210 hiện sắc đỏ ngay từ khi mở cửa, khối lượng giao dịch thấp khiến hợp đồng giao dịch lình xình dưới tham chiếu trong suốt phiên sáng. Tuy nhiên, sang đến phiên chiều, lực mua tăng mạnh giúp F2210 liên tục thu hẹp đà giảm và bật lên sắc xanh, đồng thời đóng cửa ở mức giá cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2210
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2210 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.18 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan so với triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2210 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 10.03% và 15.75% so với phiên ngày 21/09/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2210 giảm 10.31% với 265,857 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2211 đạt 1,262 hợp đồng, tăng 130.29% so với phiên trước.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 22/09/2022 đạt 150 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 22/09/2022, VN30-Index hồi phục trở lại cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã tạm thời bớt bi quan trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, chỉ số vẫn đang bám sát theo đường Lower Band của Bollinger Bands và dải này bung nén mạnh nên rủi ro giảm điểm ở những phiên tiếp theo vẫn đang ở mức cao.
Khối lượng giao dịch tăng nhẹ nhưng vẫn dưới mức trung bình 20 ngày, để việc hồi phục thực sự diễn ra thì dòng tiền cần được bổ sung thêm vào thị trường ở các phiên giao dịch tiếp theo.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock