Chứng khoán phái sinh Ngày 06/04/2022: Lại lỡ mất cơ hội chinh phục đỉnh lịch sử?
Chứng khoán phái sinh Ngày 06/04/2022: Lại lỡ mất cơ hội chinh phục đỉnh lịch sử?
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/04/2022. Basis hợp đồng VN30F2204 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -13.9 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/04/2022. VN30F2204 (F2204) giảm 0.2%, còn 1,525.3 điểm; VN30F2205 (F2205) giảm 0.27%, còn 1,523.2 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.37%, còn 1,520.5 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.24%, còn 1,518.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,518.5 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 2.31% và 2.06% so với phiên ngày 04/04/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2204 tăng 2.39% với 104,939 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2205 đạt 331 hợp đồng, giảm 22.84%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 05/04/2022 đạt 443 hợp đồng.
Trong giao dịch ngày 05/04/2022, hợp đồng F2204 giảm điểm sau phiên ATO song lực mua quay trở lại giúp hợp đồng vượt trên tham chiếu khi về cuối phiên sáng. Tuy nhiên về chiều, lực bán một lần nữa xuất hiện khiến hợp đồng chìm nghỉm trong sắc đỏ cho đến kết phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2204
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -13.9 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2204 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 05/04/2022, VN30-Index điều chỉnh và lấp hết khoảng gap up trước đó. Điều này cho thấy khả năng hướng tới vùng 1,560-1,580 điểm (các đỉnh liền kề trước đó) vẫn chưa thật sự khả quan.
Khối lượng giao dịch cũng sụt giảm so với phiên trước và nằm dưới mức trung bình 20 ngày thể hiện nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng trước diễn biến thị trường.
Tuy nhiên, chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator vẫn chưa đảo chiều nên rủi ro điều chỉnh của thị trường là không lớn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock