Chứng khoán phái sinh Ngày 21/01/2022: VN30-Index tích cực trong ngày đáo hạn
Chứng khoán phái sinh Ngày 21/01/2022: VN30-Index tích cực trong ngày đáo hạn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/01/2022. Khối lượng hợp đồng F2202 bùng nổ khi hợp đồng F2201 đã đáo hạn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/01/2022. VN30F2201 (F2201) tăng 0.72%, đạt 1,492.6 điểm; VN30F2202 (F2202) tăng 1.01%, đạt 1,496 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.26%, đạt 1,488 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.61%, đạt 1,494.50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,492.81 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 24.39% và 24.26% so với phiên ngày 19/01/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2201 giảm 32.04% với 110,314 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2202 đạt 19,270 hợp đồng, tăng 112.86%.
Khối ngoại trở tiếp tục bán ròng phiên thứ 3 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 20/01/2022 đạt 651 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 20/01/2022, hợp đồng F2201 biến động giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, lực cầu tăng mạnh giúp hợp đồng leo dốc đầy mạnh mẽ. Kết phiên, hợp đồng F2201 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2201
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2201 thu hẹp và đạt giá trị -0.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2201 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong ngày đáo hạn phái sinh (20/01/2022), VN30-Index diễn biến tích cực tại vùng hỗ trợ 1,470-1,490 điểm (các đáy liền kề), qua đó chứng tỏ lực cầu đã trở lại tại đây.
Tuy nhiên, chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì đà lao dốc. Điều này thể hiện rủi ro điều chỉnh của VN30-Index là vẫn còn.
Thêm nữa, khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp (dưới mức trung bình 20 phiên) cho thấy dòng tiền không còn chảy mạnh vào thị trường. Do đó, chỉ số VN30 nhiều khả năng sẽ tiếp tục có những phiên tích lũy trước khi chinh phục vùng đỉnh lịch sử tháng 11/2021.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2203 và GB05F2209 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock