Chứng khoán phái sinh Ngày 01/12/2021: Chờ đợi tín hiệu tại đường Middle
Chứng khoán phái sinh Ngày 01/12/2021: Chờ đợi tín hiệu tại đường Middle
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/11/2021. Basis hợp đồng VN30F2112 tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị -0.49 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/11/2021. VN30F2112 (F2112) giảm 0.95%, còn 1,537.10 điểm; VN30F2201 (F2201) giảm 0.72%, còn 1,535.40 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 1.04%, còn 1,529 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.56%, còn 1,529.70 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,537.59 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 9.50% và 10.26% so với phiên ngày 29/11/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2112 tăng 9.21% với 165,031 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2201 đạt 534 hợp đồng, tăng 113.60%.
Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 4 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 30/11/2021 tăng mạnh và đạt 778 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 30/11/2021, hợp đồng F2112 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này được duy trì trong suốt phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, sự trở lại của bên bán đã khiến giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng và chìm sâu trong sắc đỏ. Kết phiên, hợp đồng F2112 đóng cửa ở mức gần như thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2112
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2112 tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị -0.49 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2112 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 30/11/2021, VN30-Index có phiên giảm điểm thứ 3 liên tiếp với mẫu hình nến Bearish Engulfing, qua đó chứng tỏ rủi ro điều chỉnh vẫn còn.
Bên cạnh đó, tín hiệu phân kỳ giá xuống đã xuất hiện khi chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho bán và rơi khỏi vùng overbought. Thêm vào đó, chỉ báo MACD đã đảo chiều và đang lao nhanh về gần đường signal. Nếu chỉ báo này cũng cho bán thì tín hiệu phân kỳ giá xuống thứ 2 sẽ được hình thành. Khi đó, rủi ro của VN30-Index sẽ lớn hơn nữa.
Tuy nhiên, đường Middle của dải Bollinger Bands vẫn đang thể hiện vai trò hỗ trợ cho VN30-Index trong phiên nay. Nếu đường này vẫn trụ vững thì tình hình có thể tích cực trở lại.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock