Chứng khoán phái sinh Ngày 30/09/2021: Tín hiệu chưa rõ ràng
Chứng khoán phái sinh Ngày 30/09/2021: Tín hiệu chưa rõ ràng
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 29/09. Basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị -1.32 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 29/09/2021. VN30F2110 (F2110) giảm 0.36%, còn 1,449.20 điểm; VN30F2111 (F2111) giảm 0.28%, còn 1,447 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.31%, còn 1,445 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.09%, còn 1,444.70 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,450.52 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 44.52% và 44.68% so với phiên ngày 28/09/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 tăng 44.62% với 235,946 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2111 đạt 314 hợp đồng, tăng 44.70%.
Khối ngoại trở lại bán ròng sau 5 phiên mua ròng liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 29/09/2021 chỉ đạt 423 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 29/09/2021, hợp đồng F2110 giảm điểm sau phiên ATO và đà giảm liên tục gia tăng đến cuối phiên sáng. Sang phiên chiều, sự trở lại của bên mua đã giúp hợp đồng leo dốc ấn tượng. Tuy nhiên, hợp đồng F2110 vẫn đóng cửa dưới mức tham chiếu khi kết phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2110
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị -1.32 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2110 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 29/09/2021, VN30-Index biến động giằng co với mẫu hình nến Doji khi tiến gần trendline giảm ngắn hạn (bắt đầu từ tháng 07/2021). Điều này cho thấy lực bán vẫn khá mạnh tại gần ngưỡng kháng cự khó chịu này.
Nếu chinh phục được trendline trên thì đà tăng của VN30-Index sẽ được củng cố. Khi đó, VN30-Index sẽ có cơ hội hướng lên vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục giảm sau khi cho bán trước đó. Tín hiệu này thể hiện rủi ro chỉ số sụt giảm là vẫn còn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock