Chứng khoán phái sinh Ngày 27/08/2021: Tâm lý bi quan trở lại
Chứng khoán phái sinh Ngày 27/08/2021: Tâm lý bi quan trở lại
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/08/2021. Basis hợp đồng VN30F2109 đảo chiều và đạt giá trị -5.75 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/08/2021. VN30F2109 (F2109) giảm 1.73%, còn 1,406.70 điểm; VN30F2110 (F2110) giảm 1.82%, còn 1,405.90 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 1.67%, còn 1,407.10 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 2.24%, còn 1,405.60 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,412.45 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 12.99% và 12.47% so với phiên ngày 25/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2109 giảm 12.92% với 241,560 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2110 đạt 348 hợp đồng, giảm 24.68%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 4 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 26/08/2021 chỉ đạt 402 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 26/08/2021, hợp đồng F2109 liên tục giảm điểm trong cả phiên sáng. Sang phiên chiều, lực bán gia tăng thêm khiến giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng hơn nữa. Kết phiên, hợp đồng F2109 đóng cửa ở mức gần như thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2109
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2109 đảo chiều và đạt giá trị -5.75 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2109 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/08/2021, VN30-Index bất ngờ điều chỉnh trở lại. Cây nến đỏ dài xuất hiện đã phủ nhận đi thành quả của 2 phiên hồi phục trước đó và đưa VN30-Index về dưới đường SMA 100 ngày. Điều này chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của chỉ số.
Khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì dưới ngưỡng trung bình 20 phiên thể hiện dòng tiền đang suy yếu. Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD vẫn đang lao dốc. Điều này thể hiện rủi ro giảm điểm vẫn còn.
Nếu trạng thái điều chỉnh tiếp tục diễn ra thì ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% sẽ là hỗ trợ tiếp theo của chỉ số.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock