Chứng khoán phái sinh Ngày 20/08/2021: Sắc xanh trở lại trong ngày đáo hạn
Chứng khoán phái sinh Ngày 20/08/2021: Sắc xanh trở lại trong ngày đáo hạn
Basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị -5.01 điểm. Khối lượng giao dịch của hợp đồng F2109 bùng nổ mạnh mẽ khi hợp đồng F2108 đáo hạn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/08/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 0.61%, đạt 1,500 điểm; VN30F2109 (F2109) giảm 0.17%, còn 1,487 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.34%, còn 1,485.60 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.34%, còn 1,481 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,505.01 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 13.57% và 13.94% so với phiên ngày 18/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 21.79% với 182,025 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 27,804 hợp đồng, tăng 176.27%.
Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 3 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/08/2021 tăng mạnh và đạt 2,396 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 19/08/2021, hợp đồng F2108 giảm điểm trong suốt phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, sự trở lại của bên mua đã giúp giá hợp đồng leo dốc nhanh chóng và chuyển sang sắc xanh. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2108
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị -5.01 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2108 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/08/2021, VN30-Index tăng điểm tích cực trở lại sau 2 phiên giảm điểm liên tiếp.
Hiện tại, đường SMA 50 ngày vẫn đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index. Nếu đường này vẫn trụ vững thì tình hình vẫn chưa bi quan và mục tiêu gần nhất mà chỉ số cần hướng đến là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho mua trở lại trong vùng overbought. Tín hiệu này đang củng cố hơn cho đà tăng của chỉ số.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock