Chứng khoán phái sinh Ngày 30/07/2021: VN30-Index test lại ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2108 mở rộng và đạt giá trị 3.55 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 1.66%, đạt 1,431.10 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 1.49%, đạt 1,428 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.32%, đạt 1,427.40 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1.64%, đạt 1,429 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,427.55 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 15.39% và 14.69% so với phiên ngày 28/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 15.47% với 265,927 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 472 hợp đồng, tăng 34.09%.

Khối ngoại trở lại bán ròng nhưng tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021 chỉ đạt 199 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021, hợp đồng F2108 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này liên tục được củng cố. Tuy giá hợp đồng bị điều chỉnh mạnh ở đầu phiên chiều nhưng sự trở lại của bên mua một lần nữa giúp hợp đồng leo dốc mạnh mẽ. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 mở rộng và đạt giá trị 3.55 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 29/07/2021, VN30-Index bật tăng và tiến lên test ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%. Nếu chinh phục được kháng cự này thì chỉ số sẽ có cơ hội hướng tới test đường SMA 50 ngày.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch duy trì ở mức thấp (dưới trung bình 20 phiên gần nhất). Điều này chứng tỏ dòng tiền của chỉ số đang khá yếu. Nếu trạng thái điều chỉnh mạnh diễn ra thì vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) sẽ một lần nữa là hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Hợp đồng GB05F2203 hiện đang có mức giá hợp lý nhất nếu so sánh với các hợp đồng còn lại.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI