Chứng khoán phái sinh Ngày 21/07/2021: Nhà đầu tư đang lạc quan về tương lai
Chứng khoán phái sinh Ngày 21/07/2021: Nhà đầu tư đang lạc quan về tương lai
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2108 tiếp tục dương và đạt giá trị 6.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 2.70%, đạt 1,405 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 2.69%, đạt 1,406.80 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2.74%, đạt 1,405,10 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.23%, đạt 1,401.40 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,411.02 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 30.59% và 15.02% so với phiên ngày 19/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 16.36% với 358,081 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 781 hợp đồng, giảm 0.76%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp nhưng tổng khối lượng bán ròng chỉ đạt 862 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021, hợp đồng F2107 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này chỉ được duy trì đến giữa phiên trước khi bên bán kéo hợp đồng chìm trong sắc đỏ. Sang phiên chiều, bên mua trở lại giúp hợp đồng leo dốc mạnh mẽ và đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2108
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 tiếp tục dương và đạt giá trị 6.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2108 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021, VN30-Index hồi phục ấn tượng khi rơi về gần đường SMA 100 ngày.
Mẫu hình nến gần giống Bull Sash chứng tỏ nhà đầu tư đã bớt bi quan và đang quay lại thị trường.
Nếu đà tăng này vẫn được duy trì, VN30-Index sẽ có cơ hội lấp đầy Falling Window được hình thành hồi đầu tuần và test lại đường SMA 50 ngày.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock