Chứng khoán phái sinh Ngày 15/07/2021: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn

Chứng khoán phái sinh Ngày 15/07/2021: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2107 đảo chiều và đạt giá trị âm 1.03­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index. Ngoài ra, hợp đồng VN30F2107 sẽ đáo hạn vào ngày 15/07/2021.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/07/2021. VN30F2107 (F2107) giảm 2.62%, còn 1,409 điểm; VN30F2108 (F2108) giảm 2.22%, còn 1,412.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.72%, còn 1,418.90 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 2.52%, còn 1,406 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,410.30 điểm.­

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 7.96% và 8.80% so với phiên ngày 13/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 giảm 9.63% với 320,253 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2108 đạt 11,776 hợp đồng, tăng 86.30%.

Khối ngoại trở lại mua ròng sau 4 phiên bán ròng liên tiếp nhưng tổng khối lượng mua ròng chỉ đạt 896 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 14/07/2021, hợp đồng F2107 biến động giằng co quanh tham chiếu trong nửa phiên sáng trước khi bên bán khiến hợp đồng chìm sâu trong sắc đỏ. Sang phiên chiều, mặc dù bên mua đã trở lại giúp thu hẹp dần đà giảm trước đó nhưng hợp đồng F2107 vẫn kết phiên ở mức khá thấp so với tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2107

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2107 đảo chiều và đạt giá trị âm 1.03­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2107VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 14/07/2021, VN30-Index tiếp tục điều chỉnh và phá vỡ ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%.

Khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp chứng tỏ các nhà đầu tư đang khá thận trọng. Bên cạnh đó, chỉ báo Relative Strength Index và chỉ báo MACD vẫn duy trì tín hiệu tiêu cực. Vì vậy, khả năng chỉ số tiếp tục điều chỉnh là khá lớn.

Vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) đang là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số. Nếu vùng này bị phá vỡ hoàn toàn thì tình hình sẽ rất bi quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI