Thị trường chứng quyền 14/05/2021: Các chứng quyền được định giá hấp dẫn ngày càng ít

Thị trường chứng quyền 14/05/2021: Các chứng quyền được định giá hấp dẫn ngày càng ít

Thị trường chứng quyền kết thúc phiên giao dịch ngày 13/05/2021 với 48 mã tăng giá (trong đó có 17 mã tăng trần), 2 mã đứng giá và 29 mã giảm giá. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng mức bán ròng hơn 2.3 triệu đơn vị.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN

Thị trường chứng quyền kết thúc phiên giao dịch ngày 13/05/2021 với 48 mã tăng giá (trong đó có 17 mã tăng trần), 2 mã đứng giá và 29 mã giảm giá. Dù thị trường cơ sở xuất hiện nhịp điều chỉnh trong khoảng thời gian cuối phiên nhưng vẫn có nhiều mã chứng quyền kết phiên với mức tăng khá tích cực.

Điển hình như nhóm chứng quyền HPG, trong khi CHPG2020, CHPG2101, CHPG2102,… đều điều chỉnh theo mã cơ sở (HPG kết phiên giảm 1.9%) thì hai mã chứng quyền CHPG2108CHPG2107 vẫn giữ mức tăng trần 26.4% và 17.4%. Nhóm chứng quyền MSN cũng giữ được sắc tím với mức tăng từ 8.6% - 13.6%. Các chứng quyền TCH cũng có diễn biến tương tự với CTCH2102CTCH2103 kịch trần 17.3% và 16.5%, CTCH2003CTCH2101 tăng 7.1% và 11.5%.

Về thanh khoản, khối lượng giao dịch toàn thị trường chứng quyền trong phiên ngày 13/05/2021 đạt hơn 26.1 triệu đơn vị, giảm 5.98%. Giá trị giao dịch đạt hơn 175 tỷ đồng, giảm 8.58% so với phiên ngày 12/05/2021.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 13/05/2021 với tổng mức bán ròng hơn 2.3 triệu đơn vị. Trong đó, CTCH2103CNVL2003 là hai mã chứng quyền bị khối ngoại bán ròng nhiều nhất.

Cũng trong phiên giao dịch ngày 13/05/2021, CTCH2103CNVL2003 là hai mã chứng quyền có giao dịch sôi động nhất. Tuy nhiên, nếu xét về giá trị giao dịch thì CVPB2103 lại là mã dẫn đầu thị trường.

Nguồn: VietstockFinance

II. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/05/2021, khung giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.

Theo định giá trên, CNVL2003 hiện đang là mã chứng quyền có mức định giá hấp dẫn nhất. Tuy nhiên, chênh lệch giữa giá hiện tại và giá lý thuyết của mã chứng quyền này là không nhiều.

Những mã chứng quyền có effecting gearing càng cao thì biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở thường sẽ càng lớn. Theo đó, CVRE2009CPNJ2103 hiện là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effecting gearing cao nhất thị trường ở mức lần lượt là 5.67 và 4.36 lần.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI